作者：Jakub Dziadkowiec
編譯：深潮 TechFlow
深潮導讀：全球最大的財富管理機構 UBS 於 2026 年 1 月為部分私人銀行客戶開通了比特幣和以太坊交易。這件事本身並不意外，但放在瑞士整體局勢下看更有意思：目前已有約 20 家瑞士銀行提供加密服務，覆蓋超過 250 萬個賬戶。ZKB 的客戶畫像數據打破了「加密是年輕人的遊戲」的刻板印象，而多家銀行的財報顯示，加密業務正成為實實在在的利潤來源。
UBS 終於下場了
在 2026 年 1 月，UBS 正式向瑞士部分私人銀行客戶開放了比特幣和以太坊的直接交易。
這家管理超過 4.7 萬億美元資產的全球最大財富管理機構，過去對加密貨幣的態度一直較為保守。前董事長 Axel Weber 在 2021 年底比特幣創下歷史新高時曾公開表示：「匿名支付不會存活下來」。
轉變的驅動力來自客戶需求和競爭壓力。摩根士丹利已於 2025 年底向所有財富管理客戶開放加密基金投資，不再限於資產 150 萬美元以上的高風險偏好客戶。摩根大通允許部分客戶以 BlackRock 的比特幣現貨 ETF 作為貸款抵押品。就連最後的「反加密堡壘」Vanguard 也在 2025 年 12 月投降，允許客戶交易加密 ETF。
UBS 目前正在篩選託管和執行合作夥伴，初期僅面向瑞士的小範圍私行客戶。後續可能擴展到亞太和美國市場。
瑞士：全球銀行加密化的領跑者
UBS 的加入使瑞士銀行業的加密版圖更加完整。目前瑞士約有 20 家銀行提供加密服務，數量全球第一。排在後面的是美國（15 家）和德國（12 家）。
這個數字背後是實實在在的用戶規模。蘇黎世州立銀行（ZKB）和 PostFinance 在 2024 年上線加密服務後，合計為超過 250 萬個瑞士賬戶提供了加密交易入口。
PostFinance 是瑞士系統重要性國有銀行，上線第一年就開設了 3.6 萬個加密託管賬戶，處理了超過 56.5 萬筆交易。這個數字已經遠遠超出了「試點階段」。
加密買家畫像：不是你以為的那樣
ZKB 數字資產主管 Peter Hubli 在接受 The Big Whale 採訪時承認，銀行原本預期加密客戶會偏年輕。
“This is probably the biggest surprise of this listing. Like many others, we expected to attract a very young customer base, but it’s completely different.”
實際情況是：ZKB 加密買家的平均年齡在 30 到 50 歲之間，以男性為主，集中在私人銀行而非零售銀行業務。
另一個更關鍵的數字：超過 40% 的加密託管客戶此前在 ZKB 沒有任何投資組合。他們的現金一直閒置在賬戶中。加密交易激活了一批「沉睡資金」，這些錢原本不會產生任何資產管理收入。
加密業務已經在賺錢了
幾家瑞士銀行的財報數據說明加密已不再是「概念驗證」階段：
Maerki Baumann 超過 20% 的銀行利潤來自數位資產業務。Swissquote 約 10% 的總收入來自加密資產。Arab Bank Switzerland 的加密資產僅佔資產管理總額的 5%，但貢獻了 7% 的淨利潤。
規模不大，但利潤占比卻不成比例。加密服務的單位經濟性明顯優於傳統銀行業務。
瑞士並非孤例，而是全球機構化浪潮的縮影
瑞士銀行的行動與全球機構資金的趨勢一致。EY-Parthenon 與 Coinbase 於 2026 年 1 月對全球超過 350 家機構投資者進行了調查，涵蓋資產管理、家族辦公室和私人銀行。73% 計劃在 2026 年增加加密資產配置，84% 已使用或有意探索穩定幣。
托管安全與監管清晰度仍是機構投資者最關注的兩個問題。瑞士在這兩個維度上具有先發優勢：2021 年通過的分散式帳本技術法（DLT Act）提供了法律框架，Taurus 和 Sygnum 等銀行級託管服務商提供了基礎設施。瑞士的銀行加密化進程，本質上是全球機構入場趨勢的一個地方樣板。
OECD 稅務框架 + FINMA 牌照改革：瑞士優勢的兩個考驗
經濟合作與發展組織（OECD）的加密資產報告框架（CARF）將於 2027 年 1 月 1 日生效，終結加密資產的稅務不透明時代。瑞士金融市場監管局（FINMA）的牌照制度改革公開諮詢已於 2026 年 2 月截止，將重新定義託管和穩定幣規則，部分條款與歐洲 MiCA 框架接軌。
Crypto Valley Association 董事會成員 Ilya Volkov 警告稱，過度的「監管微觀管理」可能侵蝕瑞士長期以來的務實優勢。
Switzerland's ability to maintain its global leadership by 2027 depends on how this round of regulatory reforms is ultimately implemented.