美國監管機構澄清代幣化證券的資本規則

美國銀行監管機構——貨幣監理署（OCC）、聯邦儲備系統和聯邦存款保險公司（FDIC）已聯合發布聲明，澄清代幣化證券的資本要求。

根據 監管機構的說法，股票的底層技術並不重要；資本要求保持不變。

資本規則具有技術中立性。符合資本規則的代幣化證券，通常應與其非代幣化形式的證券獲得相同的資本處理。

監管機構進一步詳述，只要代幣化證券符合相關銀行或金融機構的規定條件，即可作為擔保品使用。

OCC

代幣化證券是透過區塊鏈或加密貨幣通道提供的傳統股票。最新指引意味著代幣化證券將被視為傳統證券。

有趣的是，加密行業領袖將此更新評為資產代幣化的重要推動因素。

就其自身而言，機構加密平台 Anchorage Digital 的首席執行官兼共同創辦人納森·麥卡利，表示，

代幣化的驚人解鎖。

同樣地，Solana 政策研究所首席執行官米勒·懷特豪斯-萊文認為此舉是監管機構為支持日益增長的鏈上美國資本市場而刻意打下的基礎。

一磚一瓦……多個美國聯邦機構正在為美國的鏈上證券市場奠定基礎。

儘管如此，隨著代幣化證券的勢頭加速，監管機構已發布了部分指導方針。

在一月，美國證券交易委員會（SEC）重申代幣化股票仍屬於證券，必須遵守聯邦證券法規。

結合最近的聲明，監管機構已提供解釋性指引，涵蓋分類法、合規框架，以及將處理代幣化證券的銀行之資本處理方式。

這將為該領域參與者建立可執行的規則基礎。

然而，鏈上結算、託管和跨境交易規則等問題仍待解決。

這裡值得注意的是，代幣化證券是加密貨幣市場結構法案——《CLARITY 法案》中爭議較大的議題之一。特別是因為 Citadel 與其他傳統參與者強烈反對為去中心化金融平台提出的法律豁免建議。

同時，代幣化證券領域在 2025 年實現了大幅增長，並在 2026 年持續加速。

按年內至今（YTD）計算，代幣化股票的持有者從 125k 增至 184k——採用率達 47%。此外，該子行業的總市值已突破 10 億美元，且仍在持續增長。

RWA

• 美國監管機構宣布，代幣化證券將被視為傳統證券，用於資本和擔保目的。
• 代幣化股票的採用加速，於 2026 年第一季持有人數增加 47% 至 184k 人。