美國預測市場面臨監管和流動性挑戰中的泡沫風險

KuCoinFlash

發佈時間： 08/02/2026 10:16:30

精華摘要

美國預測市場面臨日益增加的不穩定風險，監管和流動性挑戰加劇，體育賭博佔據交易量主導地位。Dune Analytics 的數據顯示，體育賭博佔 Kalshi 的 85% 和 Polymarket 的 39% 活動。非體育市場流動性較低，引發對其可持續性的擔憂。Citizens Bank 的 Devin Ryan 呼籲更清晰的誠信規則和更好的流動性與加密貨幣市場，以吸引機構投資者。Kalshi 上 1 月 CPI 賭博總額低於 100 萬美元，核心通脹預測低於 3 萬美元。包括潛在的 MiCA（歐盟加密資產市場法規）衝突在內的監管不確定性，可能考驗市場的長期可行性。

Odaily星球日報訊分析指出美國預測市場的繁榮是建立在一個不穩定的基礎上，主要得益於監管套利空間，比如目前美國各州暫無較為完善的制度去監管用戶通過預測市場形式參與體育賽事押注，Dune Analytics 數據顯示 2025 年體育類交易佔 Kalshi 交易量約 85%，Polymarket 占比約為 39%。Citizens Bank 金融技術研究主管 Devin Ryan 認為，市場需要建立完善的誠信規則，並且非體育類市場的交易量需要提升，目前 Kalshi 上預測 1 月份 CPI 通脹數據的市場規模不足 100 萬美元，預測核心通脹市場規模不足 3 萬美元，這樣的流動性不足以吸引機構參與。

此外，美國預測市場目前呈現「脆弱繁榮」特徵，增長主要依賴監管灰色空間與大量營銷投入，一旦監管收緊或用戶興趣下降，增長可能承壓。監管層面也存在一定博弈，比如美國預測市場通常主張自身屬於由商品期貨交易委員會（CFTC）監管的事件合約交易，但州級監管機構持更謹慎態度，相關法律爭議可能最終進入最高法院裁決。（BusinessInsider）

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