川普政府正準備本週對數十個國家加徵新關稅，延續了現代歷史上最積極的美國貿易政策行動。這些新關稅是在為期的10%全球基本關稅到期後推出，預計將針對多個大洲的主要經濟體。
我們對新關稅的了解
即將到來的這一轮建立在川普自2025年初以來構建的廣泛關稅框架之上。自4月起實施的10%普遍基準關稅已生效，其作用是作為底線而非上限。
在該基準之上，該政府針對被視為「不公平」的貿易夥伴，額外加徵了介於 1% 至 40% 的國家特定關稅。先前的關稅浪潮已影響超過 90 個國家，對至少 69 個貿易夥伴的進口商品徵收 10% 至 41% 的關稅。
一些國家受到的衝擊尤其嚴重。加拿大商品面臨35%的關稅。巴西則面臨50%。而包括中國、歐盟和印度在內的最大經濟體，仍牢牢處於瞄準範圍內。
針對特定產業的關稅又增添了一層複雜性。汽車及汽車零件徵收 25% 的關稅，鋼鐵和鋁進口面臨 50% 的關稅，而半導體則面臨擬議的 100% 關稅。
對半導體徵收 100% 的關稅，將幾乎使進口晶片的成本翻倍。支撐加密貨幣挖礦、AI 訓練以及絕大多數現代數位經濟的硬體，可能在一夜之間變得極為昂貴。
為何加密貨幣市場重視貿易政策
美國已成為全球最大的比特幣挖礦中心，而該基礎設施嚴重依賴進口硬體。專用積體電路（ASICs），即用於挖礦比特幣的專用機器，主要在亞洲製造。三位數的半導體關稅將壓縮挖礦保證金，並可能迫使效率較低的運營關閉。
對半導體徵收100%關稅的提案，也可能影響對加密貨幣基礎設施公司構成助力的整體AI與資料中心建設。GPU製造商和雲端運算供應商將面臨顯著提高的投入成本。
投資者的更大圖景
自四月基準關稅生效以來，全球貿易量已出現壓力。受影響國家的反制措施已形成互報對抗的態勢，使跨國企業幾乎無法進行前瞻性規劃。
本週需關注的內容：具體國家清單、相對於現有關稅的稅率級別，以及任何提及半導體或科技硬體的資訊。這些細節將決定本輪措施對支撐加密貨幣實體基礎設施的行業而言，是 incremental 還是 transformational。