由孫宇晨共同創立的 $260 億美元區塊鏈 Tron，已成為業界最盈利的網路。 Kaiko 的分析師使用 2025 年的數據，測量了包括 Solana 和 以太坊 在內的多個區塊鏈網路的收入，發現除了一個網路外，其餘均出現年度虧損。 更重要的是，由於現貨加密貨幣交易所交易基金的出現，新的機構投資者群體正在更仔細地審視這些數據。 「這揭示了市場長期忽略的一個令人不安的事實，」Kaiko 的研究分析師 Laurens Fraussen 星期二 撰文 指出。 「雖然這些協議從未設計為傳統企業運營，但對如今持有這些代幣的投資者、機構和零售交易員而言，這越來越重要。」 區塊鏈商業 與傳統公司所產生的收入不同，區塊鏈收入遵循稍有不同的算術邏輯。 以太坊、Solana 和 Tron 等網路不斷發行新的原生代幣，以支付驗證者來保障網路安全。 這種持續發行，類似於傳統公司的股權發行，會稀釋現有代幣持有者的價值，應被視為網路的成本。 這並不意味著這些網路沒有產生收入。去年，以太坊收入超過 2.6 億美元，而 Solana 則產生了 1.7 億美元。 但由於持續稀釋所帶來的通脹壓力，這些收入已被超越。 「以太坊和 Solana 分別產生了有意義的收入，為 2.6 億美元和 1.7 億美元，」Fraussen 說，「但 18.8 億美元和 43.2 億美元的通脹成本使兩者對持有者而言都嚴重虧損。」 是什麼推動了 Tron？ 同時，Tron 去年收入達 6.24 億美元，而通脹成本極低。 事實上，根據 Fraussen 的說法，2025 年 Tron 網路銷毀的原生 TRX 代幣數量甚至超過了發行數量，形成了通縮供應動態。 最新數據呈現類似圖景。根據 DefiLlama，Tron 網路持續領先於其他區塊鏈的收入。 Tron 網路已成為穩定幣交易的主要區塊鏈，為其提供了穩定的收入來源。 「其結果是，Tron 擁有以太坊和 Solana 所缺乏的收入底線，」Fraussen 說，「費用收入追隨投機而非實用性。」 Liam Kelly 是 DL News 位於柏林的 DeFi 記者。有線索？請聯絡 liam@dlnews.com.
特隆在通脹壓力下盈利能力超越以太坊和索拉納
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精華摘要
2025 年，Tron 在盈利能力上超越了以太坊和 Solana，引發以太坊新聞。Tron 獲利 6.24 億美元，而以太坊和 Solana 則分別賺得 2.6 億美元和 1.7 億美元。Kaiko 分析師指出，以太坊生態系統的新聞主要被通脹成本主導——以太坊為 18.8 億美元，Solana 為 43.2 億美元，使它們對持有者而言無利可圖。然而，Tron 燒毀的 TRX 數量多於發行量，創造了通縮優勢。其穩定幣交易的主導地位確保了穩定收入，與以太坊和 Solana 不同，後者費用依賴投機活動。
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