代幣化的美國基金持續吸引機構資金，隨著受監管的鏈上金融擴展超越早期採用階段。這一趨勢的出現是因為機構仍偏好具有成熟流動性和分銷渠道的發行方。
由於此偏好，Arbitrum [ARB] 以約 12,500 個獨特持錢包地址領先，主要透過 Theo 實現。Solana [SOL] 緊隨其後，約有 8,200 個錢包，主要由 Ondo Finance [ONDO] 和 Etherfuse 支持。
同時，Sui [SUI] 即將達到 6,000 名持有者，強化了 Ondo’s 不斷擴大的跨鏈佈局。此外，HyperEVM 和 Base 分別增加了近 4,000 名和 3,200 名持有者，進一步擴展了機構覆蓋範圍。
然而，以太坊 [ETH] 僅有約 2,000 名持有者，儘管它支援多個發行方。這表明，發行方的聲譽，而非僅僅是鏈上的可用性，才是推動代幣化基金市場流動性、用戶增長和未來競爭的關鍵因素。
代幣化股票重新定義了區塊鏈的用途
機構動能已不再限於代幣化基金。市場參與者亦正在投資股票，這些股票已在多個區塊鏈平台上擴大其存在。
該行業的市值已達到歷來最高的 23 億美元，顯示出市場對鏈上金融產品的興趣日益增加。
以太坊 以 7.832 億美元領先，佔總價值的 34%，反映其作為主要託管層的角色。BNB 鏈以 6.798 億美元位居其次，Solana 則持有 5.359 億美元。然而，市場價值僅揭示了部分故事。
此外，Solana 處理了約 95%–97% 的代幣化股權交易。這表明交易執行正越來越遠離資產的存儲地點。
這種分歧表明，機構正開始將託管和交易功能分離，可能透過強調流動性、結算效率和用戶活動，而非單純的鎖定價值，來重新定義區塊鏈的領導地位。
實用性成為區塊鏈的競爭優勢
這一轉變反映了整個行業在如何吸引機構投資資金方面的變化，投資者越來越重視執行品質和實際經濟活動，而非單純優先考慮總鎖倉價值。
DEX 成交量、交易活動和費用生成現已成為衡量網絡實用性的關鍵指標，取代了被動流動性作為主要基準。機構投資者繼續青睞能夠以低成本快速結算並維持合規代幣架構的平台。
隨著代幣化不斷擴展，提供更強資本效率和運營韌性的網絡將更有可能吸引更多的流動性，進一步強化實用性作為區塊鏈的主要競爭優勢。
最終摘要
- 代幣化的美國基金和代幣化股票正在擴展，表明機構對鏈上金融資產的採用日益增強。
- 區塊鏈的競爭力正日益由執行品質、流動性和實用性定義，而非僅僅由總鎖倉價值決定。