並非所有代幣化資產都以相同速度增長，最快與最慢之間的差距十分顯著。a16z crypto 的最新分析詳細拆解了不同類別的現實世界資產在鏈上的擴展情況，而數據揭示了機構資金實際流向何處。
排除穩定幣後，代幣化資產市場現約為 340 億美元，較 2024 年中不足 30 億美元增長了約 10 倍。
速度差距極大
資產抵押信貸，包括代幣化的房屋權益信貸和借貸金庫代幣，在首次鏈上活動後僅185天內就達到了10億美元的市值里程碑，也就是大約六個月。
專業金融是增長第二快的領域，例如代幣化的再保險合約和比特幣挖礦票據。該類別在不到兩年內突破了10億美元。
接著是風險投資。代幣化的風投策略花了七年多的時間才達到同樣的 10 億美元門檻。
誰掌控這 340 億美元的餅
政府債務和商品共同佔據了代幣化資產市場總量的約三分之二。僅代幣化黃金的價值就約為 $50 億。
以太坊佔據了約157億美元的市場，超過一半。BNB Chain、Solana 和 Stellar 也已建立了重要的持倉。
A16z 的報告也指出了一個重要問題：許多最大的代幣化債券和貴金屬具有有限的可組合性。這是一種技術性說法，意指這些資產雖可存在於區塊鏈上，卻難以輕鬆接入更廣泛的去中心化金融生態。
從數位化到可組合性
a16z 報告將當前時刻定位為一個轉折點。代幣化資產已證明其概念的可行性，更大的挑戰在於構建基礎設施，使這些資產能與 DeFi 協議、借貸市場和自動化策略無縫互動。
目前，一個代幣化的國庫券可能運行於以太坊，但若未進行自訂整合工作，則不一定能作為借貸協議的抵押品。