本活動聚焦「鏈上資產新風向：RWA、AI 與機構獲利策略」，匯聚了來自全球資產管理、區塊鏈基礎設施、RWA 發行方及投資機構的十餘位行業專家，圍繞代幣化資產、鏈上金庫策略、AI 驅動投資範式、宏觀機構配置等前沿議題展開多輪高質量分享與圓桌對話。
文章作者、來源：Theoriq
由 Theoriq 與 ME Group 聯合主辦的行業主題活動 “Onchain Allocators: RWA Vaults, AI and Institutional Yield” 於 4 月 22 日在香港圓滿落幕。本活動聚焦“鏈上資產新風向：RWA、AI 與機構獲利策略”，匯聚了來自全球資產管理、區塊鏈基礎設施、RWA 發行方及投資機構的十餘位行業專家，圍繞代幣化資產、鏈上金庫策略、AI 驅動投資範式、宏觀機構配置等前沿議題展開了多輪高質量分享與圓桌對話。
策略與 AI 的融合新範式
活動伊始，Theoriq 首席運營官 Pei Chen 以「通證化資產的高效配置：超越 ETH 與穩定幣的金庫策略」為題發表開幕演講。她指出，鏈上資產的爆發式增長正在催生一個新的角色——資產策略師。與 2019 年 DeFi 剛興起時不同，當前的多鏈生態、複雜的利率模型和層出不窮的協議，使得人類策略師難以實時有效監控所有風險。AI 正在成為策略師不可或缺的協作者，在策略發現、數據分析、實時風控等方面發揮關鍵作用。
Pei Chen 同時系統介紹了 Theoriq 的兩大金庫產品：
- Ethereum Vault：透過借貸利差、本金代幣（PT）期限回報、跨場所穩定幣利差套利等策略，首季度實現年化百分之三点五的回報，最大回撤僅百分之二点二一。
- Gold Vault (XAUT): Utilize on-chain gold as collateral, combined with cross-platform stablecoin yield enhancement, PT term returns, and efficient capital circulation, to provide additional returns under a gold-backed framework for institutions and high-net-worth individuals, with an annualized yield exceeding 3.5%.
她最後強調，黃金作為傳統避險資產，搬到鏈上後首次具備了「生息」能力，這是鏈下金融難以實現的結構性創新。
機構配置、合規實踐與 AI 驅動
在活動上，多位嘉賓圍繞機構配置、合規實踐與 AI 驅動等方向帶來主題演講。Amber Premium 副總裁 Selina Su 分享了數字資產新時代的宏觀與機構策略洞察。她指出，每輪牛熊週期中比特幣的回撤幅度正在收窄，市場逐步走向成熟；哈佛捐贈基金等傳統機構已將比特幣納入長期資產配置。比特幣與傳統資產的長期滾動相關性僅約零點三六，具備顯著的多元化價值。基於這些趨勢判斷，Amber 為機構客戶提供從場外交易、資管、結構化產品到 Visa 卡的一站式數字資產私人銀行服務，幫助機構在波動市場中有效管理現金流，並實現打折囤幣等策略性布局。
HashKey Tokenisation 合夥人 Peter Wang 以現實世界資產的市場實踐與創新為題，釐清了「資訊上鏈」與「資產上鏈」的本質區別。他梳理道，當前真正的資產上鏈市值約為 291 億美元，其中美債代幣化佔比約 46%（主要用於生息穩定幣），商品（以黃金為主）佔比第二，私募信貸（如房地產）位列第三。他還系統梳理了香港、BVI、美國等不同司法轄區的合規路徑與監管挑戰，並提醒行業：「代幣化不是流動性的萬能藥，底層資產本身沒有流動性，上鏈後也不會有。」
Pando Finance 投資總監 Iris Sun 以 AI 驅動的鏈上持倉如何構建虛擬資產投資新生態為主題。她分享 Pando 目前正打造一個 AI Agent 可自主配置的合規資管基礎設施，包括代幣化基金（降低門檻、全天候交易、鏈上業績透明）、AI Agent 專戶操作與 API 生態，以及融合美股主動 ETF 與虛擬資產 ETP 的配置策略。她認為，未來每個投資者都將擁有一個專屬的 AI 財富管理專家，而合規託管與牌照將成為 AI Agent 金融主權的基礎。
代幣化貴金屬與 AI Agent 新範式
在兩場圓桌對話上，話題分別聚焦於「代幣化貴金屬」與「AI Agent 驅動 DeFi 新範式」。第一場圓桌由 ME Group 總裁 Vito Luo 主持，參與討論的嘉賓包括 Theoriq 首席營運官 Pei Chen、CGV 分析師 Cynic、LTP 合作夥伴負責人 Monica Yuan 以及 IOSG 高級投資經理 Frank Fu。嘉賓們認為，代幣化黃金當前市值僅佔黃金總市值的極小比例，增長空間巨大；其最大創新在於使黃金從「零收益資產」變為「可生息的 DeFi 抵押品」。當前鏈上黃金借貸市場規模已接近一億美元，為金庫策略提供了流動性基礎。同時，挑戰仍集中於底層資產的真實性審計、贖回通路以及發行商的信任成本。
第二場圓桌同樣由 Vito Luo 主持，嘉賓分別是 Theoriq 首席營運官 Pei Chen、Sunday Venture Studio 合夥人 James Zhao、Zeuspace 聯合創始人兼首席執行官 Dr. Cam Ying 以及 OOKC Labs 首席执行官 Daryl Xu。討論中，多位嘉賓認為當前 AI Agent 仍缺乏「為自己的行為負責」的能力，信用體系與原生資產的缺失是最大瓶頸。在風控方面，現階段最現實的做法是權限分層、部分授權、人類最終簽名。James Zhao 提出投資視角的三層估值模型：Agent 能控制多少資金、能調動多少其他 Agent 協同一體、運行是否具備持久性。針對監管挑戰，嘉賓建議持牌機構提前透明化決策記錄，明確人類與 AI 的職責邊界，以回應證監會對「黑箱」決策的質疑。
結語
活動在熱烈的自由交流中圓滿結束。Theoriq 團隊表示，鏈上資產的策略管理仍是一片巨大的藍海，能夠同時理解「資產層」與「策略層」的團隊，將有機會重新定義數字資產管理的行業標準。與會者普遍認為，RWA 提供了底層資產的「真實性」，AI 則賦予了策略執行的「智能性」，兩者的深度融合正在打開鏈上資產管理的下一個十年。