原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者｜jk
知名加密貨幣研究機構 The Block Research 於新年初如期發布了年度預測報告。作為業界最早成立的專業研究團隊之一，The Block Research 以其深入的數據分析和可靠的市場洞察在圈內頗有影響力。今年，他們的分析師團隊又立下了不少 Flag：比特幣將衝上 14 萬美元、穩定幣市值突破 5,000 億、Polymarket 和 Base 發幣進佔前十、多家加密公司將進行 IPO 等等有趣的是，分析員的觀點並非完全一致，有人看好2026年會出現小牛市，也有人認為市場將持續分化。
這份預測報告，是由每個人的獨立觀點所組成的。讓我們來看看行內最頂尖的研究員們都說了些什麼；記得年底回來驗證誰被打臉噢！
史提芬的預測
Tom Lee 旗下的 Bitmine 將於 2026 年第一季度結束前首次拋售 ETH。這次拋售將成為引發更多數碼資產信託財庫（DAT）跟進拋售的導火線，進一步打擊市場情緒。
比特幣的市場主導地位將在全年保持在50%以上。
Polymarket 和 Base 即將發幣，完全稀釋估值有望躋身市值前十。
Base 生態將湧現大量以行動端為先的加密應用。市場將出現幾波類似 2025 年的小型熱點輪動，包括：RWA（現實世界資產）板塊、預測市場板塊以及行動端項目。
Tether 聯合其他機構將在美國推出加密貨幣交易所。
Robinhood 將推出加密貨幣永續合約。
伊甸的預測
穩定幣的流通速度將迎來爆發，主要推動力來自受監管的支付機構開始採用穩定幣進行結算。穩定幣總市值將突破 4000 億美元，但 USDT 的市場份額會有所下滑。市值超過 10 億美元的穩定幣將達 20 個。非穩定幣類 RWA 的總價值將超過 300 億美元。除了黃金外，其他大宗商品亦將實現代幣化，並獲得一定市場認可。
去中心化永續合約交易所將推出股票及商品永續合約，並帶來可觀的交易量。無論是現貨還是永續合約，DEX 與 CEX 的成交量比例將穩定在 20% 左右。基於詢價模式（RFQ）的 DEX 將會嶄露頭角。
Polymarket 和 Kalshi 的年交易量至少增長三倍，雙方將在爭奪獨家合作夥伴方面展開激烈競爭。其中至少一家會推出自己的區塊鏈。
Plasma 將憑藉真實的鏈上活動成為 TVL（總鎖倉價值）排名前四的公鏈，是少數擁有真實有機增長的企業級區塊鏈之一。Base 和 MetaMask 將發行原生代幣。多家頂尖加密企業，包括 Kraken、BitGo 和 Consensys，將啟動首次公開招股，重新吸引主流資本關注。Strategy 和 BitMine 不會出售其持有的 BTC 和 ETH。
比特幣將突破 14 萬美元。雖然比特幣的市場佔有率會下降，但不會大幅跌破 50%。
比特幣將於第二季度創新高。
NFT 和迷因幣發射平台不會再回來。
私隱概念將逐漸淡出市場。
四年週期理論將在年底前被證偽。
加布里爾的預測
DAT 的交易價格將持續低於調整後淨資產值（mNAV），迫使許多基金拋售資產。隨著加密 ETF 的交易變得越來越便利，風險回報比更佳，DAT 的故事將逐漸失去吸引力。
大量代幣解鎖與疲弱的市場情緒疊加，意味著本週期內發行的代幣將面臨持續的拋壓。那些短視的回購銷毀策略，反而會在市場情緒惡化及現金儲備減少時，成為項目的負擔。
融資估值將會大幅低於今年的水平。許多風險投資基金會從高估值投資中吸取教訓——雖然與之前週期相比看似便宜，但隨著行業逐漸成熟、炒作退潮，估值仍會繼續下調。
原生代幣很難吸引買方入場由於穩定幣正在成為 DeFi 中最受歡迎和使用最廣泛的資產類別，鏈上活動正在從以 ETH 和 SOL 定價加速轉向以 USDC 定價。
Ivan 的預測
2026 年將呈現 K 型復甦格局：低質素項目將失去市場關注，資金和注意力將集中於擁有真實付費用戶的高質素項目。
表現突出的板塊包括去中心化永續合約交易所和預測市場。
加密項目普遍開始推遲發幣，轉而選擇IPO路線。同樣，優質 DAT 將繼續探索鏈上應用場景，而其他基金則在淨值持續縮水的壓力下被迫拋售代幣。
由於山寨幣難以維持市場地位，比特幣的市場佔有率將在2026年上升，資金將流向上市加密企業。加密股票將繼續表現強勁，這得益於業務多元化（礦企轉型AI算力、交易所推出股票交易等）。儘管有波動，比特幣在2026年的表現將跑贏納斯達克。非加密領域方面，美國拋售黃金將標誌著美元指數見底。
Brandon 的預測
2026 年，銀行發行的存款代幣興起，將導致機構流動性在各銀行的專有賬本之間出現碎片化（例如摩根大通幣與花旗幣之間的競爭）。由於全球性銀行在結構上無法大量持有競爭對手的負債，USDC 將成為主導的中立橋接資產，其 2026 年的增長很大程度上來自於作為孤立銀行網絡之間結算工具的價值。
代理對代理（Agent-to-Agent）交易將在 x402 協議上實現標準化，並佔據全球鏈上活動的重要份額。
加密貨幣「希臘字母」衍生品，例如隱含波動率產品（如 BTCVOL-PERP）或資金費用掉期，將於 2026 年受到市場青睞。
亞歷山德羅的預測
2026 年初將會緩慢起步，上半年將在波動範圍內運行。高風險溢價和資本的挑剔使得主流幣種表現最佳，持續的贏家是那些擁有真實用戶和持續使用產品的項目，特別是錢包和交易平台，即使代幣表現疲軟也能持續獲取用戶。下半年整體偏多，少數生態和項目將吸引大部分新增資金，最強勁的買盤來自那些能將風險與扎實基本面結合的新型消費產品。
跨鏈互操作性成為年度主題，跨鏈路由和鏈抽象的改進使「超級應用」贏得市場份額。RWA 通過代幣化股票、股權永續合約和信貸產品取得進展，而傳統金融則繼續推進其內部或許可型分布式賬本技術。這進一步加劇了「真正的加密貨幣」（作為新機制和市場的高風險試驗場）與企業級 DLT 設結系統之間的分化。
更佳的執行、工具和自動化令套利進一步向專業機構集中。穩定幣供應加速增長，美元仍處主導地位，但瑞士法郎和新加坡元由小基數實現最強增長。預測市場在美國中期選舉期間複合增長，同時一宗混亂的內幕交易調查風險亦在上升。
Simon 的預測
比特幣市場佔有率將保持在 50% 以上。加密貨幣總市值不會突破 4 兆美元。全年所有幣種的 ETF 資金流將保持淨流入。非比特幣和以太幣的 ETF 交易量將達到 200 億美元。穩定幣的採用率將持續增長，傳統企業將推出新的穩定幣，現有穩定幣亦會繼續擴張。
預測市場是 2026 年增長最快的加密應用，未平倉合約達 5 億美元，交易量佔中心化交易所（CEX）總交易量的 3%。這些平台將發行代幣以積極吸引用戶。得益於技術進步，去中心化衍生品交易量持續增長，將達到中心化衍生品交易量的 25%。
NFT 在 2026 年不會復興，NFT 市場的交易量將持續萎縮。
Tiago 的預測
預測市場將繼續成為加密領域中最強勁的敘事之一，而過去兩年主導市場的其他概念將失去動力，例如 memecoin 和各類發射平台。
即使ETF及其他金融工具持續吸引機構和散戶的關注，但在地緣政治緊張局勢加劇的情況下，比特幣及其他主流加密貨幣很難繼續創出歷史新高。
穩定幣仍將是吸引新用戶進入加密貨幣領域最強的敘事主題，主要參與者不是推出自己的穩定幣，就是與 Circle、Tether 等成熟機構建立合作關係。
Ian 的預測
大多數 DAT 將於 2026 年崩盤，因其股價跌破淨資產值，破壞了支撐其 2025 年增長的增發股權模式。加密 ETF 提供更佳的流動性和更低的費用，進一步壓縮 DAT 的生存空間。Strategy 及少數大型機構憑藉規模和品牌優勢得以倖存，但小型 DAT 則面臨清盤、被收購或被迫轉型的命運。
穩定幣供應量將突破 5000 億美元大關，第三季度交易量更超越美國 ACH 系統。增長在兩條戰線上同時加速：在新興市場持續擴張，而在發達市場則融入企業支付流程。企業正由被動持有轉向實際應用，將跨境供應商付款、國際承包商薪資及集團內部結算的一部分轉移到穩定幣軌道。至少有一家主要信用卡機構預計在年底前，將 5-10% 的跨境商戶結算透過穩定幣完成。B2B 支付平台亦越來越多為國際發票整合穩定幣選項。
預測市場在美國中期選舉期間迎來爆炸性增長，Polymarket 的交易量比 2024 年增長了四倍。行業出現分化：Polymarket 和 Kalshi 主導文化和政治市場，而專門的 DeFi 平台則專注於槓桿金融產品。85%的跟風平台因無法獲得用戶而關閉。體育博彩和預測市場的法律框架直到年底仍未明確，但由於市場規模龐大且極具吸引力，用戶增長依然在加快。