理查德·希斯科特，全球最大穩定幣背後公司的前首席投資官，正計劃出售其持有的公司 1.26% 股權。此舉發生在希斯科特幾個月前退出公司日常職務之後。
我們對這筆交易的了解
希斯科特於2026年3月從首席資訊官轉任為非執行顧問角色，並將運營職責交給扎卡里·萊昂斯。現在他計劃將部分持股變現。
PJT Partners 是一家知名華爾街顧問公司，正負責處理質押股份出售的相關討論。目前尚未披露具體的交易規模或估值。
Tether 已批准此次出售，但這純屬個人撤資，公司本身並未透過此交易籌集新資金。
Tether 曾探索以最高 500 億美元的估值進行融資。若以不同的隱含估值進行二次出售，將能讓我們深入了解市場目前對該業務的看法，尤其是因為先前的融資嘗試並未轉化為公開交易。
Tether 在市場上的持倉
USDT 是 Tether 的旗艦穩定幣，目前流通價值約為 $184B。Tether 占據整個穩定幣市場約 59% 的份額。
該公司一直保持持續盈利，這在很大程度上歸功於其持有的大量美國國債。Tether 本質上對每一個支持 USDT 的美元產生收益，卻不收取任何持有穩定幣的費用。
在 Heathcote 擔任首席投資官期間，該公司的投資策略已大幅超越國債範疇。Tether 的投資組合現已涵蓋體育隊伍、科技創投及其他另類資產。他在推動這項多元化策略中發揮了關鍵作用。
監管壓力與歐洲審查
Tether 面臨持續的監管審查，特別是在歐洲，加密資產市場法規（MiCA）框架已對穩定幣發行方施加了新的要求。多家歐洲交易所已下架或限制 USDT 交易，以符合 MiCA 標準。
在美國，穩定幣立法正在國會中推進。這一過程的結果可能鞏固泰達幣的持倉地位，也可能帶來新的麻煩。
這對投資者意味著什麼
無論此交易何時完成，其隱含估值都將受到密切關注。如果希斯科特以遠高於或低於先前 500 億美元基準的價格出售，將傳遞出訊號，顯示成熟買家如何評估 Tether 的監管風險、成長趨勢及其盈利引擎的可持續性。
交易者應留意由 PJT 管理的流程中洩露的任何定價細節。較高的隱含估值可能提升對穩定幣相關代幣和公司的信心。若出現低於先前基準的折價，則可能引發令人不安的疑問，即市場是否正在重新評估整個行業的監管風險。