原文作者：深潮 TechFlow
導讀：成立七個月、聲稱籌集超過 1 億美元卻至今未花一分錢的加密超級 PAC Fellowship，週三宣布任命 Tether US 監管事務副總裁 Jesse Spiro �擔任主席。這是 Tether 與該 PAC 之間首次建立正式公開關聯。與此同時，加密行業另一大 PAC Fairshake 已擁有 1.93 億美元資金庫，這兩大 PAC 合計近 3 億美元的政治資金正瞄準 11 月中期選舉，而國會關於穩定幣收益的立法博弈仍懸而未決。
加密行業的政治軍備競賽正在升級。
據 Cointelegraph 4 月 1 日報導，Fellowship PAC 周三宣布，Tether US 監管事務副總裁 Jesse Spiro 將出任該組織主席，負責領導其下一階段擴張，並將在未來數日內公布首批候選人背書名單。Fellowship 是一家成立於 2025 年 8 月的超級 PAC，去年 9 月宣稱已從與加密行業結盟的未具名捐贈者處籌集「超過 1 億美元」。
Spiro 在聲明中表示：「這是美國創新的關鍵時刻。我們有機會確保美國繼續作為建設者、企業家和技術進步的全球中心。Fellowship PAC 致力於支持那些理解利害所在並願意採取行動的領導者。」
從「否認關聯」到「高層坐鎮」，Tether 與 Fellowship 的關係浮出水面
Fellowship PAC 自去年 9 月高調亮相以來，其背後金主身份一直是行業最大懸念之一。
該 PAC 成立時未披露任何管理人員、捐贈者或關鍵雇員。早期報導將 Tether 列為預期支持者，但 Tether International 隨後正式否認與該 PAC 存在任何關聯。據 CoinDesk 今年 2 月報導，Tether 國際發言人明確表示「Tether International 與 Fellowship 無任何隸屬關係」。
但 FEC 記錄講述了另一個故事。Fellowship 的註冊財務主管 Mitchell Nobel 是 Cantor Fitzgerald 的高層，而 Cantor Fitzgerald 正是為 Tether 管理數十億美元儲備金的託管機構。PAC 的註冊地址位於馬里蘭州貝塞斯達。
如今，一位現任 Tether US 高管正式出任 PAC 主席，此前的種種傳聞終於落定為公開記錄。據 BeInCrypto 報導，這是 Fellowship PAC 與 Tether 官方之間首次建立正式、公開的關聯。
Spiro 於 2024 年加入 Tether，擔任政府事務主管，此前曾於 PayPal 負責區塊鏈與數位資產的監管關係，更早之前則在鏈上分析公司 Chainalysis 擔任政府事務領導職務。
1 億美元「彈藥庫」至今一彈未發，FEC 記錄顯示零支出
儘管 Fellowship 聲稱擁有 1 億美元資金，FEC 記錄顯示，截至去年 12 月 31 日，該 PAC 未報告任何捐贈收入或支出。自去年 9 月發布會以來，Fellowship 在 X 平台上僅發布過三條公開聲明，近乎「隱身」運營。
這種反差引發了廣泛質疑。CoinDesk 在 2 月 25 日的調查報導中指出，Fellowship 成立七個月來「從未到場」，其承諾的 1 億美元資金在聯邦選舉委員會的披露中沒有任何蹤跡。
此次 Spiro 的任命被視為 Fellowship 從沉寂期重返公眾視野的信號。PAC 表示將在未來數日公布首批候選人背書，距離 11 月中期選舉還有七個多月。
白宮數字資產諮詢委員會執行主任 Bo Hines 在 X 平台對此任命表示支持，發文稱：「美國創新的戰鬥需要認真的倡導者。期待看到真正理解利害關係的領導者當選。」
加密 PAC 軍備競賽：Fairshake 擁有 1.93 億美元，已於伊利諾伊投入 860 萬
Fellowship 並非加密行業唯一的政治資金機器。由 Coinbase、Ripple 和 a16z 支持的 Fairshake PAC 及其附屬組織截至今年 1 月報告持有 1.93 億美元現金，是目前加密行業資金規模最大的超級 PAC。
Fairshake 已開始實際行動。據 Cointelegraph 報導，該 PAC 及其附屬組織已在伊利諾伊州國會競選中支出約 860 萬美元，是其 2024 年在該州支出的六倍。3 月的伊利諾伊州初選中，部分 Fairshake 支持的候選人未能勝出，但中期選舉仍有七個月窗口。
在 2024 年選舉週期中，Fairshake 在媒體投放上花費超過 1.3 億美元，其支持的 50 多位候選人大多成功當選。根據非營利監督組織 Public Citizen 的統計，2024 年流入選舉的企業資金中，近一半來自加密行業。
如今，Fellowship 和 Fairshake 兩大 PAC 合計近 3 億美元的彈藥庫，加上加密行業其他政治捐贈力量，2026 年中期選舉有望成為行業政治支出的新紀錄。
立法暗戰：穩定幣收益爭議卡住 CLARITY 法案，Tether 利益攸關
Spiro 的任命時點並非偶然。加密行業最核心的立法優先事項《數字資產市場明確法案》（CLARITY Act）正陷入參議院僵局，而爭議焦點之一正是穩定幣收益，這直接影響 Tether 的商業模式。
CLARITY 法案於 2025 年 7 月以 294 票對 134 票在眾議院通過，並於今年 1 月在參議院農業委員會通過審議。但在參議院銀行委員會層面，銀行業與加密行業就穩定幣是否能向用戶支付收益展開激烈博弈。
3 月 20 日，參議員 Thom Tillis 與 Angela Alsobrooks 就穩定幣收益達成原則性妥協：禁止基於持有餘額的被動收益支付，但允許基於交易活動的獎勵計劃。據 CoinDesk 報導，加密行業代表於 3 月 23 日在國會山閉門審閱最新條文後，認為該語言過於狹窄且含糊。Coinbase 已兩次表明不支持當前草案。
參議院銀行委員會的審議（markup）目前定於 4 月下旬復活節休會結束後進行。參議員 Bernie Moreno 警告，若法案未能在 5 月前推進，加密立法可能在中期選舉週期內無法再獲得認真考量。
雪上加霜的是，白宮 AI 與加密事務沙皇 David Sacks 於 3 月 26 日確認其 130 天任期已屆滿，且政府不會任命繼任者。加密行業最關鍵的立法衝刺階段，將在失去白宮首席倡導者的情況下推進。
Tether 發行的 USDT 是全球最大的穩定幣，市值約 1840 億美元，但不面向美國居民。Tether 於去年推出了面向美國市場的合規穩定幣 USAT。穩定幣收益條款的最終走向，將直接決定 Tether 及其競爭對手在美國市場的運營空間。
在這一背景下，Tether 通過讓高層出任 PAC 主席，將政治影響力建設從幕後推向台前，信號明確：在立法博弈的關鍵窗口期，用政治資金為行業利益護航。