外媒稱，TeraWulf 收購了美國肯塔基州東部的 Muskie Data Campus，項目規劃容量超過 1 吉瓦。這筆交易顯示，這家原本以比特幣挖礦為主的公司，正進一步把重心轉向 AI 與高性能計算基礎設施。
項目瞄準 1 吉瓦容量
文章提到，這處園區位於約 1,000 英畝的工業園內，其中項目用地約 285 英畝。按公司披露，首期 500 兆瓦預計於 2028 年下半年交付，第二期 500 兆瓦目標於 2030 年下半年落地。
園區前期場地施工已啟動，部分分區和許可流程亦已完成。對礦企而言，此類可快速推進的數據中心項目，比單純擴充礦機部署更接近長期基礎設施投資。
電力接入成為關鍵資源
這筆收購的核心不只是土地，更是並網條件。根據公司披露，American Electric Power 旗下 Kentucky Power 正建設一座 345 千伏變電站，並接入現有 765 千伏輸電網絡。
文章認為，對於 AI 數據中心而言，穩定的大規模電力接入能力比傳統挖礦敘事更為重要。誰能獲得電力、土地、冷卻和並網資源，誰就更有機會承接超大規模 AI 與 HPC 客戶。
HPC 收入已超過挖礦
TeraWulf 在第一季度實現收入 3400 萬美元，其中約 2100 萬美元來自 HPC 租賃業務，比特幣挖礦收入不足 1300 萬美元。按此收入結構，AI 與高性能計算已超越挖礦，成為公司更主要的營收來源。
文章同時提到，公司第一季仍錄得 4.276 億美元淨虧損，主要與認股權證重估、股權激勵和減值費用有關。這意味著礦企轉向 AI 並不等於財務壓力消失，但市場正更關注其電力和園區資源能否轉化為長期算力收入。
礦企轉型已從個案變成趨勢
文中指出，TeraWulf 並非個例。越來越多上市礦企正把電力資源從比特幣挖礦轉向 AI 數據中心，因為 AI 客戶通常簽訂更長期合同，現金流也更穩定。
文章還提到，Core Scientific 此前已出售部分比特幣，為 AI 數據中心建設提供資金，並推動德州 Pecos 礦場向 AI 園區改造。礦企越來越將挖礦視為電力園區的階段性用途，而非唯一終局。