瑞士國家銀行並未調整利率。路透社民調顯示，29位經濟學家中有28位預期瑞士國家銀行將在2026年全年將政策利率維持在0%，而該央行似乎也樂意如此。
瑞士國家銀行於2026年3月19日的會議上確認了這一趨勢，連續第二次維持利率不變。
凍結後的數字
該銀行的條件性通脹預測顯示，2026 年和 2027 年的平均通脹率僅為 0.5%。到 2028 年，這一數字將略微上升至 0.6%。瑞士國家銀行將價格穩定定義為通脹率介於 0% 至 2% 之間，意味著當前的數據正貼近該區間的下限。
2026 年的國內生產總值增長預計約為 1%。到 2027 年將小幅提升至約 1.5%。
自 2025 年 6 月以來，政策利率一直維持在 0%，此前曾從較高水平多次下調。
法郎問題與地緣政治陰影
作為避險貨幣，法郎在地緣政治緊張時期往往走強，這使得瑞士商品在海外變得更昂貴，並拖累本已溫和的增長前景。
瑞士國家銀行已表明，其準備在外匯市場上進行干預，以防止法郎過度升值。持續的地緣政治緊張局勢明顯影響了這一立場，瑞士國家銀行表示，將採用直接市場干預而非利率調整來應對法郎升值。
這對加密貨幣和風險資產意味著什麼
發達經濟體的超低利率創造了收益荒。0%的政策利率搭配0.5%的通脹率，意味著安全資產的實際回報幾乎不存在。
瑞士國家銀行不願採取負利率的立場也值得注意。瑞士此前的負利率曾導致歐洲貨幣市場出現顯著扭曲。
如果瑞士國家銀行開始積極出售瑞士法郎並購買外幣，這種流動性注入將影響全球市場。無論是哪家央行進行資產負債表擴張，通常都對風險資產構成利好。