孫宇晨投資了 7500 萬美元，換來一個顧問頭銜、一堆被凍結的代幣，以及一張聯邦法院的訴狀。
4 月 22 日，這位波場創始人於舊金山聯邦法院正式起訴 World Liberty Financial，指控其讓他「成為其欺詐計劃的主要目標」，他和他的公司因此遭受了「數億美元的損失」。同時，他還指控 WLF 目前「瀕臨崩潰」且「嚴重資不抵債」，並計劃將「95%的代幣銷售收益支付給公司內部人士」。
The most financially savvy person in the crypto circle got tricked this time.
7500 萬的「投名狀」
時間倒回到 2024 年底。
World Liberty Financial 剛上線出售 WLFI 代幣，場面冷清得尷尬，首月銷售額僅 2200 萬美元，
孫宇晨出手了。先投入 3000 萬，後來追加至 4500 萬，再加上因顧問服務獲得的 10 億枚代幣，總投入約 7500 萬美元。他成為 World Liberty 最大的公開投資者。
孫宇晨購入後，其他投資者隨之湧入，項目最終籌得約 5.5 億美元。World Liberty Financial 後來在公開場合承認，是孫宇晨幫助項目「起死回生」。
當時，SEC 正對孫宇晨提起訴訟，指控其操縱市場、銷售未註冊證券，以及花錢聘請名人推廣但未披露。然而，2025 年 1 月特朗普就職後，SEC 主動中止了對孫宇晨的訴訟程序。2026 年 3 月，雙方以 1000 萬美元達成和解，孫宇晨未承認任何過錯。
3000 萬的投資，換掉了一場可能讓他傾家蕩產的訴訟。這筆賬，孫宇晨算得很清楚。
拒絕輸血，立即拉黑
蜜月期很短。
根據訴狀披露，World Liberty Financial 在 2025 年持續要求孫宇晨追加投資，包括要求他在波場網絡上鑄造 World Liberty Financial 的 USD1 穩定幣。孫宇晨拒絕了。
到 2025 年 7 月，關係徹底破裂。
接下來發生的事，与其說是商業糾紛，不如說是鏈上追殺。
在 2025 年 8 月，World Liberty Financial 修改了 WLFI 代幣的智能合約，加入了一項「黑名單」功能。項目方可單方面凍結任何持倉者的代幣，無需通知、無需理由、無需治理投票。
一個月後，孫宇晨試圖轉移自己的 WLFI 代幣。但錢包被拉黑，約 1.07 億美元的治理代幣被凍結，投票權被剝奪。
之後 World Liberty Financial 威脅要「burn」（銷毀）他的代幣。在區塊鏈世界，burn 意味著永久消滅，資產從此不存在。
孫宇晨稱自己曾試圖「善意解決」，但對方拒絕解凍代幣、恢復權利。
「他們讓我別無選擇，只能訴諸法庭，」他在 X 上寫道。
World Liberty Financial 的 CEO Zach Witkoff 回應稱，孫宇晨的指控「完全沒有根據」，並指孫宇晨存在「不當行為」，World Liberty Financial 不得不採取行動「保護自身和用戶」。
沒有人解釋這項「不當行為」具體是什麼。
總統的提款機
要理解孫宇晨為何被凍結，得先看清楚 World Liberty Financial 到底是什麼。
表面上，這是一個「去中心化金融」項目，號稱要讓小投資者掌控自己的資金。它有治理代幣 WLFI、穩定幣 USD1，以及 DeFi 借貸產品。
但剝開這層皮，核心結構是一台利潤管道。
川普家族獲得 WLFI 代幣銷售淨收入的 75%。截至 2025 年 12 月，該家族已從中獲利 10 億美元，同時持有價值 30 億美元的未售代幣。USD1 穩定幣的儲備投資於美國國債，所產生的利息收入亦流向家族實體。按市值 42 億美元及當前國債收益率估算，僅穩定幣一項每年即可產生約 1.6 億美元收入。
這還不算最大的一筆。
2025 年 1 月，就在特朗普就職前四天，阿布扎比皇室成員謝赫·塔赫農·本·扎耶德的投資實體以 5 億美元收購了 World Liberty Financial 49%的股份。協議由 Eric Trump 簽署。其中 1.87 億美元直接流入特朗普家族控制的實體，至少 3100 萬流向 Witkoff 家族關聯實體。
Zach Witkoff，World Liberty Financial 的 CEO 與聯合創始人。他的父親 Steve Witkoff 是美國中東特使。
參議員伊莉莎白·華倫稱之為「公然的腐敗」。眾議院隨後啟動了調查。特朗普本人表示他對這筆交易「不知情」。
Dolomite：向自己借貸
2026 年初，鏈上數據顯示，World Liberty Financial 將 50 億枚自有 WLFI 代幣存入 DeFi 借貸平台 Dolomite 作為抵押，借出約 7500 萬美元穩定幣。其中超過 4000 萬美元被轉入 Coinbase Prime，這通常意味著代幣已兌換為法幣。
而 Dolomite 的聯合創始人 Corey Caplan 同時是 World Liberty Financial 的顧問。
自己的代幣，存入自己顧問開設的平台，借出自己發行的穩定幣，然後換成現金。
這筆操作將 Dolomite 的 USD1 借貸池利用率推至 100%。普通存款人被鎖住，無法提取自己的資金。而 World Liberty Financial 的抵押品佔 Dolomite 總鎖倉量的 55%。
World Liberty Financial 的回應是：「我們以錨定借款人的身份，為平台創造了有吸引力的收益。」
也就是說，他們用自己的發行代幣，在自己的顧問平台上進行抵押，借出自己發行的穩定幣。在傳統金融中，這稱為關聯交易，需要單獨審計和披露；但在 DeFi 中，連個公告都沒有。
孫宇晨於 4 月 12 日公開指責 World Liberty Financial 團隊將用戶當作「個人 ATM」，並稱自己是「第一個也是最大的受害者」。三天後，World Liberty Financial 推出了一項治理提案。
最後通牒
4 月 15 日的治理提案，名義上為「治理重組」。實際內容為：62.28 億枚 WLFI 代幣（佔總供應量的 62%）將納入新的解鎖安排。創始人、團隊與顧問持有的 452 億枚代幣，需接受 10% 燒毀（約 45 億枚），然後進入 2 年鎖定期加 3 年線性釋放。
不接受新條款的持有者，代幣將無限期凍結。
孫宇晨稱這份提案是「我見過最荒謬的治理騙局之一」。但他無法投票反對，因為他的代幣已被凍結。
再看投票權的分佈。在 2026 年 1 月通過的一項 USD1 治理提案中，前九大錢包控制了近 60% 的投票權。
WLFI 的價格走勢說明了一切。於 2025 年 9 月創下 0.46 美元的歷史高點，此後一路下跌，於 4 月 11 日觸及歷史低點 0.0767 美元，較高點下跌 84%。
早期以 0.015 美元買入的人仍持有浮盈。但如果你是孫宇晨，7500 萬美元的投資所換得的代幣，曾經價值超過 10 億美元，但現在它們已被凍結，且可能被永久銷毀。
同一面鏡子
孫宇晨並非什麼無辜的受害者。
他曾被 SEC 指控市場操縱和欺詐，而他的投資時機精準地對應著他的司法困境。
Because he is not innocent, this case is worth watching.
一個靠「割韭菜」起家的人，被更大的權力結構以同樣的手法對待。這種反差，比任何白皮書都更能說明問題。
World Liberty Financial 承諾的是「去中心化金融」，用戶掌控自己的資產，沒有中間人，沒有審查。
但實際上，智能合約裡藏著後門，項目方隨時可以凍結你的代幣，治理投票被九個錢包操控，創始人用你的存款為自己放貸。
孫宇晨在 X 上的原話是：「不幸的是，World Liberty Financial 項目團隊中的某些人以違背特朗普總統價值觀的方式運作該項目。」
直到起訴那一刻，他仍在為川普留面子。一個花費了 7500 萬的人，在資產被凍結後，起訴書中仍謹慎地區分「川普總統」和「項目團隊中的某些人」。
這案子最有趣的地方，不是孫宇晨能否拿回代幣，而是法院將如何定性 WLFI。如果它是證券，那麼 World Liberty Financial 在未經投票的情況下修改合約、凍結持有人資產的行為，可能根據聯邦證券法構成欺詐。
WLFI 當前報價為 0.078 美元，較高點下跌約 84%。USD1 穩定幣的儲備充足性正受到質疑。Dolomite 的借貸池風險尚未解決。眾議院調查仍在進行中。但特朗普家族已套現超過 10 億美元。
孫宇晨的可轉債最早到期窗口在 2027 年。法院排期可能需要一年以上。在這段時間裡，WLFI 的代幣還會繼續解鎖，還會有人被迫接受「要麼同意新條款，要麼永遠凍結」的選擇。