策略持有的比特幣達 815,061 BTC，超越貝萊德

• 該策略以 2.54 億美元收購了 34,164 BTC，總持有量達 815,061 BTC，超越 BlackRock 的 IBIT（798K BTC）。
• 該策略積極累積，今年迄今比特幣收益率達 9.5%，使總比特幣持有量超過貝萊德。
• 企業庫存累積現已超過 ETF 資金流，或將改變機構對 BTC 的主導地位。

策略公司（前稱微策略）在以 25.4 億美元購入 34,164 比特幣（BTC）後，現持有 815,061 比特幣（BTC），超越貝萊德的 IBIT（798,000 比特幣），標誌著機構比特幣持有權的重大轉變。此舉與策略公司長期積極的財務庫存政策一致，實現了 9.5% 的年內比特幣收益率，並依賴資本籌集，而非像 IBIT 等 ETF 所依賴的變動資金流入。

於 2026 年 4 月 20 日，策略 宣布 購買了 34,164 比特幣（BTC），金額為 25.4 億美元。此筆收購使該公司持有的比特幣總量達到 815,061 BTC，根據購買時的市場價格，價值約為 615.6 億美元。

這項舉措使 Strategy 超過貝萊德的 iShares 比特幣信託（IBIT），後者持有 798,000 比特幣。近幾週以來，兩者的差距不斷縮小，Strategy 在 4 月 13 日時持有約 780,897 比特幣，而貝萊德的 ETF 則根據每日資金流入，徘徊在 80 萬枚附近。

該策略積極累積 BTC，源於其透過可變利率 A 級優先股（STRC）所設計的募資模式，該股為投資者提供 11.5% 的年化收益率，以美元支付，並搭配市場內（ATM）普通股發行。這些工具吸引追求收益的投資者，並籌集專門用於購買 BTC 的資金，從而降低對營運現金流的依賴。

策略創始人 Michael Saylor 認為 BTC 因其固定供應量和廣泛採用，是更優秀的長期資本。Strategy 定期購入，通常每週一次，將價格下跌視為機會，並堅持嚴格的「永不售出」HODL 政策，從不賣出 BTC，從而創造出與短期價格波動無關的穩定需求。

同時，BTC 收益率作為該策略的核心績效指標，追蹤每份完全稀釋股份的比特幣持有量增長。2026 年至今 9.5% 的收益率反映資金投入比特幣的速度快於股份稀釋，從而提升每股敞口，支持其積極的累積策略。

更多企業可能採用比特幣庫存策略，並利用優先股等結構化資本工具來資助持續累積。根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣目前交易價為 $75,277.35，24 小時成交量為 $36.27B，上漲 46.52%。這可能強化長期需求、減少流通供應量，並使比特幣在公開市場中成為標準的企業儲備資產。

此外，ETF 和企業庫存可以並行運作，ETF 提供被動曝光，而企業推動主動累積。這一轉變可能影響對長期持有與 ETF 曝光的認知，因為 Strategy 的「比特幣標準」策略強調永久性資本配置於 BTC。

因此，監管明確性、退休基金的採用以及早期主權機構的興趣，將加速機構對比特幣的整合。這些發展將擴大大型持有者之間的受控供應集中度，強化比特幣在傳統金融體系中作為全球儲備資產的角色。

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