Strategy 是全球最大的企業比特幣持有者，截至 2 月 1 日，報告持有 713,502 個 BTC，價值約 597.5 億美元。這些持倉的總成本基礎為 542.6 億美元，平均每個比特幣的成本為 76,052 美元。
比特幣跌至近6萬美元，遠低於該公司的平均買入價，該公司龐大的比特幣儲備目前處於虧損狀態。
財政壓力增大
2025年，策略 已達成 全年比特幣收益率為 22.8%，並錄得 101,873 個比特幣的收益。該公司在 2026 年 1 月繼續擴大其比特幣儲備，最終又購入了 41,002 個比特幣。
Strategy 於 1989 年成立，是一家專注於數據分析的傳統軟體公司。2020 年，共同創辦人邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在疫情時代的刺激措施和低利率環境下，認為比特幣是現金更安全的替代方案，因此做出了重大轉向。該公司開始將 BTC 用作長期財務資產。
到2025年，該公司重新命名為Strategy，並完全接受其以BTC為首的公司角色。這種轉向引起了監管機構和指數提供商的關注，他們質疑一家以加密貨幣為主導的公司是否應該留在主要指數中。MSCI建議，持有超過一半資產為比特幣的公司可能被視為非營運公司。然而，Strategy則爭辯說，它積極使用比特幣來籌集資金並推動股東價值。2025年9月和12月，該公司嘗試加入S&P 500也均告失敗。
儘管如此，Strategy 的比特幣持倉始終是其財務結構的核心，與其數字信貸工具密切相關，特別是 STRC，它作為風險管理和資本擴張的補充工具。STRC 的增長至 34 億美元得到了加密貨幣市場更高流動性和更低波動性的支持。
該公司在2025年籌集了253億美元，用以支持其比特幣（BTC）儲備庫及優先股發行，使其連續第二年成為美國最大的股票發行公司。它還維持22.5億美元的儲備金，涵蓋超過2.5年的優先股股息及利息義務，為市場波動期間提供額外的穩定性。
最近領先的加密資產價格下跌，重新引發人們對企業比特幣風險敞口的擔憂。受歡迎的投資者邁克爾·伯瑞最近 聲稱 比特幣作為投機資產，而非避險工具的行為，可能對持有大量比特幣財務的公司造成重大風險。他指出，比特幣價格進一步下跌可能使主要持有者，包括Strategy，陷入嚴重虧損，並可能限制其進入資本市場的能力，從而加劇財務壓力。
第四季虧損激增
同時，Strategy 在本季度的營運虧損被發現為 174 億美元，完全由於數位資產的未實現虧損，而根據之前的會計模式，2024 年第四季度的營運虧損為 10 億美元。
本季度淨虧損為124億美元，高於2024年同期的6.708億美元。現金及現金等價物增至23億美元，由3810萬美元，主要由於美元準備金的建立所推動。
The post Strategy的比特幣國庫處於虧損狀態，但2025年的表現仍然令人印象深刻 首次出現於 加密馬鈴薯。