你不可能沒注意到穩定幣的熱潮。儘管比特幣 BTC$65,460.55 與其他加密貨幣市場在十月份創下歷史新高後陷入低迷，其他人卻都在討論發行與真實資產掛鉤、價值固定的代幣，主要是與美元掛鉤。
當然不僅僅是美元。僅這一周，由 DWS、Galaxy 和 Flow Trader 聯合成立的德國合資企業 AllUnity 發行了以瑞士法郎為基礎的代幣（CHFAU），而 SBI Holdings 和 Startale Group 也推出了日元版本（JPYSC）。本月初，Agant 表示正在開發 英鎊穩定幣，而香港表示計劃於三月開始 發放穩定幣牌照。
隨後，由馬克·扎克伯格領導的 Meta（META）宣佈計劃於今年下半年初期新增基於穩定幣的支付功能。該公司曾因遭到立法者和監管機構的強烈反對，於 2019 年試圖推出 Libra 穩定幣，但最終失敗，該項目後更名為Diem。
但根據 Libra 的共同創始人、現任麻省理工學院教授及麻省理工學院加密經濟實驗室創始人 Christian Catalini 的說法，Meta 提議於今年晚些時候回歸基於穩定幣的支付方式，與 Libra/Diem 幾乎無可比性。
卡塔利尼表示，現在的不同之處在於，穩定幣正逐漸退居幕後，由多個供應商提供，並成為支付基礎設施的一部分。他說，曾經被熱炒的穩定幣發行與協調業務，或跨不同區塊鏈的支付協調以及為支付目的在代幣與法定貨幣之間的轉換，正逐漸商品化。
卡塔利尼在接受 CoinDesk �訪問時表示：「不僅是 Meta，還有 Google、Apple，它們都會使用多個供應商，就像它們進行付款分發時一樣。因此，我預期未來市場將趨向商品化，而非品牌穩定幣。從某種意義上說，這表明市場已經成熟。」
這種觀點也由 Meta 的傳訊副總裁安迪·斯通（Andy Stone）表達，他表示恢復穩定幣支付的舉措僅僅是「為了讓用戶和企業能夠使用他們偏好的方式在我們的平台上進行支付」。
卡塔利尼表示，穩定幣真正的競爭優勢、阻擋競爭對手的護城河，現在在於分銷。誰擁有與最終用戶的直接關係，誰就能捕捉最多的價值。而 Meta 在 Facebook、WhatsApp 和 Instagram 上擁有數十億用戶，根據其 最近的財報，幾乎達 36 億。
對聯絡與覆蓋範圍的關注，與透過將穩定幣存入錢包，或從法定貨幣轉為加密貨幣再轉回法定貨幣——即常見於日常支付交易的穩定幣三明治——來累積價值的做法有顯著不同。
這項變化最近開始顯現，有關企業放棄收購穩定幣協調公司的新聞。
卡特里尼指出，對於現有企業如信用卡網絡、金融科技公司、新興銀行和部分錢包公司而言，這也是個好消息，因為它們實際上擁有與最終用戶的接觸點。穩定幣支付可能威脅到維薩和馬斯卡等支付網絡所收取的高利潤交換費，但這些信用卡網絡在分發方面具有顯著優勢。
「如果[卡網絡]能夠將基礎設施和資產商品化，他們就能夠保護自己的業務，」卡塔利尼說。「資產的商品化是不可避免的——將會出現許多穩定幣，許多銀行也希望擁有自己的穩定幣——因此，基礎設施將成為最有趣的部分。」
此外，Stripe 也參與其中，這家是 Meta 長期的支付合作夥伴，其首席執行官帕特里克·科利森一年前加入 Meta 董事會，並可能是 Meta 選用於其穩定幣項目的潛在供應商。
這家支付巨頭積極布局加密貨幣的舉措不容小覷：Stripe 去年以 11 億美元收購了穩定幣專家 Bridge，並打造了屬於自己的區塊鏈 Tempo。
然而，卡塔利尼質疑，即使其他公司聲稱是公開網絡，其他企業是否會湧向競爭對手的區塊鏈。
「如果你是另一家大型支付服務提供商，你會想基於 Stripe 的 Tempo 建構嗎？可能不會，」卡塔利尼表示。「這回歸到讓這些網絡真正開放和中立的關鍵挑戰，這正是加密貨幣的全部意義。但當然，從實際角度來看，除非你是在像以太坊、比特幣或 Solana 這樣已建立的基礎上建構，否則很難真正實現。」