SpaceX 的 750 億美元 IPO 获得 3500 億美元認購，嚴重超額認購

SpaceX 即將上市，據稱全球每位投資者都希望參與。該公司計劃的 750 億美元首次公開募股，已吸引約 3500 億美元的投資出價，超額認購比率之高，令大多數熱門 IPO 相形見絀，彷彿只是庭院拍賣會上安靜的下午。

由埃隆·馬斯克領導的航空航天公司計劃於2026年6月12日在納斯達克上市，股票代碼為SPCX，每股定價為$135。按此價格，SpaceX將發行約555.6百萬股，上市後估值將介於$1.75萬億至$1.8萬億之間。作為參考，這將使其成為歷史上規模最大的IPO，穩穩超越沙特阿美於2019年創下的紀錄。

在 3500 億美元的買盤爭奪 750 億美元股份的情況下，絕大多數下單的投資者將空手而歸。

公開流通股目標約為公司總股本的 4%。這是一小部分股權進入公開市場，製造了典型的供需失衡。

SpaceX 於 2026 年 4 月向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交了申請，最終定價預計將於 6 月 11 日左右確定。此次 IPO 緊隨一項重大企業重組之後。2026 年 2 月，SpaceX 完成了與馬斯克的人工智慧企業 xAI 的全股票合併。

儘管從公眾投資者那裡籌集了 750 億美元，伊隆·馬斯克仍不願放棄方向盤。SpaceX 採用了雙重股權結構，這與 Meta 和 Alphabet 等公司所使用的治理機制相同，讓創始人即使在經濟持股被稀釋的情況下，仍能保留投票控制權。

沙特阿美2019年的首次公開發行籌集了約 $25.6 億美元，當時被認為是規模龐大的交易。SpaceX 目標是籌集該金額的三倍。

加密貨幣市場已對此預期作出反應。鏈上預測平台和衍生產品市場對SpaceX的潛在估值評估甚至高於IPO所暗示的水平，部分估計範圍介於2萬億至2.4萬億美元之間。

4% 的流通股也帶來了一個實際問題。較少的公開流通股往往會導致早期交易波動劇烈。未能在首次公開發行中獲得完整配額的機構投資者，很可能會在公開市場上爭購股份。