埃隆·馬斯克幾乎從各個方面重新定義了SpaceX的IPO規則，但標普500指數剛剛提醒他，有些規則是他無法改寫的。
S&P 道瓊斯指數於週四確認，將完全保持其資格規則不變，實際上將 SpaceX 排除在世界最重要的股票指數之外。
要加入標普500指數，公司必須在最近一個季度以及前四個季度合計期間實現盈利。SpaceX在2025年錄得淨虧損49.4億美元。標普對例外情況同樣明確表示，豁免「不應僅基於市值而授予」。
這對被動投資者和太空探索技術公司意味著什麼
被動型標普500指數基金控制著數萬億資產，若規則放寬，將被迫購買SpaceX股票。但若未納入指數，這種自動的機構買盤至少在未來十二個月內並不存在。
納斯達克指數走出了相反的方向，迅速制定自身規則，讓 SpaceX 在上市後不久即納入納斯達克 100 指數。追蹤納斯達克 100 指數的指數基金在納入確認後，將被迫購買相當數量的公開流通股份。這將為市場提供一個標普 500 無法提供的機構需求底層支撐。
SpaceX 確實有途徑進入較不顯著的指數。S&P 確認將修改其廣泛的總市場指數和道瓊斯美國總股票市場指數的入選規則。此外，FTSE Russell 已根據快速入選規則使 SpaceX 符合其全球股票指數的資格。
加密貨幣影響
對於加密貨幣市場而言，S&P 的排除帶來了有趣的變數。SpaceX 的S-1 文件披露了 18,712 比特幣，成本基準為 6.61 億美元。這意味著每一位購買 SpaceX 股票的投資者，無論是否願意，都間接獲得了比特幣的曝險。
由於納斯達克100指數強制買入，而標普500指數買盤缺席，獲得此間接比特幣曝險的投資者群體，比在快速通道情境下要小。
隨著 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic 預計在年底合計收入將超過 240 億美元，分析師警告，這些巨無霸上市可能抽走科技、人工智慧和加密貨幣市場的流動性，並可能標誌著週期性高點。
B. Riley Wealth 的首席市場策略師 Art Hogan 支持標普的決定。
「由於公司規模龐大且長期為私營，卻仍無法盈利，因此為它們開特例並沒有太大意義，」他說。
歷史上最大的首次公開募股將於下週五，6 月 12 日開始交易。然而，定義華爾街的指數將至少一年內不會將其列入。