S&P Global 已劃下紅線。該公司於6月4日宣布，不會僅因市值而為其S&P 500資格標準做出例外，實際上阻止了SpaceX快速進入全球最受關注的股票指數。
這項決定恰逢埃隆·馬斯克的火箭公司正準備迎來可能是歷史上最大規模的首次公開募股，處於一個特別尷尬的時刻。根據未變的規則，SpaceX 必須在上市後至少等待 12 個月，才有可能被考慮納入。
盈利能力問題
標準普爾 500 指數要求公司在最近一個季度以及前四個季度合計中均需實現正的 GAAP 淨收益。
對於太空探索技術公司（SpaceX）而言，這一要求是一個重大障礙。該公司報告2025年虧損49.4億美元，意味著SpaceX必須從近50億美元的虧損轉為可證明且持續的盈利，S&P委員會才會考慮召開會議。
S&P Global 的決定是在與投資者諮詢是否修改其財務可行性、成熟度和可投資權重因子規則後作出的。
納斯達克和富時羅素均已調整其自身標準，以促進對大型市值首次公開募股的更快納入。
SpaceX 的比特幣儲備為加密貨幣增添了一層複雜性
在 SpaceX 的 S-1 註冊文件中，有一個細節引起了加密貨幣界的關注：该公司披露持有 18,712 比特幣，成本基準為 6.61 億美元。
比特幣的披露有兩個原因。首先，這意味著太空探索技術公司的資產負債表對加密貨幣價格波幅具有顯著敞口，這可能根據這些資產的計價方式，影響其實現持續符合一般公認會計原則（GAAP）盈利的路徑。其次，這表明太空探索技術公司在理念上與日益增多的將比特幣視為庫存資產的公司保持一致。
這對投資者意味著什麼
當一家公司加入標普500指數時，追蹤該指數的被動型基金被迫買入其股票，從而形成一波需求，歷史上這會推動股價上漲。SpaceX 需要上市，等待 12 個月，然後證明連續四個季度實現累計 GAAP 盈利。考慮到 2025 年報告的 49.4 億美元虧損，即使是最樂觀的情景，也至少要到 2028 年才可能被納入標普500指數。
如果納斯達克或富時羅素更快將太空探索技術公司加入其指數基準，追蹤這些指數的基金將率先獲得曝險，這可能顯著改變資金流向，遠離與標普相關的產品。