Solana 在 HYPE 的動能下，日均 SOL 燒毀量達 64.8K

加密貨幣市場的排名最近發生了顯著變化。

這反映出投資者偏好正在轉變。本週期中，大多數山寨幣均出現大量資金外流；以太坊 [ETH] 的市值今年已從約 3600 億美元降至下降超過 1150 億美元。Solana [SOL] 也未能倖免，在同一時期內市值蒸發超過 500 億美元。

現在的關鍵問題是，這些資金外流是否正在推動重組，還是資本正在輪動至較新的山寨幣，並從原始名稱中抽走流動性。隨著亞瑟·海耶斯最近建議 Hyperliquid 可能超越 Solana，這些資金流動已變得更清晰，並非僅僅是隨機輪動。

相反，它們可能反映市場定位的更深層次轉變。

從技術層面來看，HYPE 今年已上漲 170% 以上，成為本週期中表現最強勁的山寨幣之一。這一漲勢與其市值回升至約 200 億美元的 2025 年 10 月前水平相符。相比之下，Solana 的市值在同一時期下降了約 1.5 倍，蒸發了 400 億美元。

這表明兩種資產的動能出現了明顯的分歧。在這種背景下，Arthur Hayes 的預測並非過於牽強。隨著流動性轉向 HYPE，Solana 仍持續落後。值得注意的是，Solana 開發者近期的動向也顯示出下方壓力正在累積。

Arthur Hayes 將 SOL 與 HYPE 進行比較，引發了市場熱潮。

一位分析師甚至指出，HYPE 可能比 SOL 更快達到 100 美元，根據技術形態來看，這並非不切實際。隨著 Hyperliquid 目前僅距離該水平差 42%，且受到穩定資金流入的支持，價格更快衝向 100 美元的可能性似乎更高。

相比之下，SOL 持續在 90 美元下方盤整，而 HYPE 等山寨幣的競爭上升，持續拉大表現差距。 同時，關注點也轉向 Solana 的代幣經濟模型。Solana 聯合創始人已表示支持 SIMD-547 提案，該提案將對高成本交易引入基於資源的費用焚燒機制。

若實施，預計每日 SOL 燃燒量將從約 648 SOL 增加至 10.8k 至 64.8k SOL 之間。

顯然，SOL 周圍較弱的動能現在已蔓延至更策略性的反應。

但這並非一個直接的看漲信號。考慮到 HYPE 的強勁動能、Solana 的市值萎縮，以及整個加密貨幣排名的重組，這一舉動更像是一種為支持估值與敘事強度而採取的防禦性措施，而非純粹的增長催化劑。這凸顯了該資產底下累積的壓力。

• 資金正在從 ETH 和 SOL 轉向 HYPE 等移動更快的山寨幣，改變了市場排名。
• 索拉納的代幣經濟學變更看起來更像是對壓力的回應，而非強勁的看漲信號。