原創 | Odaily 星球日報（@OdailyChina）
作者｜Golem（@web 3_golem）
作為一位關注美股 AI、半導體的投資者，如果你還沒有聽過 Serenity，那麼你的投研大概率還在門外。
為什麼這麼說呢？因為他是目前全網最火的美股喊單王，從散戶到華爾街，幾乎人人都在看他的報告、抄他的作業，有人甚至將他的公開免費觀點包裝成課程在社區內銷售。
May 24, Serenity on X platformannouncedhis investment performance this year: a year-to-date return of 3840.39%; the day before, he also shared his investment return over the past two years, which reached an impressive 2256.99%.
“遙遙領先”的 Serenity
Serenity 於 2025 年 7 月才加入 X，到今年 5 月其粉絲數已漲至 35.8 萬，超 3.2 萬訂閱，與馬斯克的訂閱數僅相差不到 1.5 萬。但至今也沒人知道 Serenity 的真實身份，人們對他的背景了解僅來自他的個人簡介自述：
- 轉戰 X 的前 Reddit WSB 著名交易者（Odaily 註：Wall Street Bets 是美國最大的散戶交易社區，Serenity 因 2022 年推薦了一隻代號為 AXTI 的股票而被封號，目前這支股票今年迄今漲幅超 700%）；
- AI、半導體供應鏈分析師、前 RISC-V 基金會成員、前 AI 研究科學家；
- 現在主要交易「那些沒被關注到的瓶頸」；
從簡介可見，Serenity 將自己定位為 AI 領域的專家，並曾稱自己在 2018 年拒絕了英偉達 AI 團隊的報價。Serenity 曾在一則貼文中表示，其投資基於對 AI 和半導體產業的充分了解與研究，通常的投研流程為：先進行初步論文研究，然後將這些想法轉化為實際的方案與交易，接著對 Alpha 進行後續盡職調查，最後只需等待股價上漲時慶祝即可。
如下圖，這是社區用戶 @kaikaibtc 整理的 Serenity 目前主要的持倉股票，主要集中在 AI 產業鏈中的光模組、矽光、存儲、CPO、襯底等賽道。這 21 只股票無一隻盈利低於 100%，其中 Serenity 最頻繁提及、喊了超過 2 年的股票 AXTI 盈利甚至超過 10000%，他也公開表示過 AXTI 就是他最傳奇的一筆交易。
但其實比這更誇張的盈利更難得的是，Serenity 在挖掘出這些標的之前，不僅散戶沒有關注，連機構也尚未進場。
Serenity 過去發帖喊單某隻股票時，大多數時候都受到質疑，而等到幾個月甚至一年過後，投資者看到股票誇張的表現後，才會後知後覺地意識到他是對的，RPI、AXTI、SIVE 等都是生動的例子。當這樣的案例反覆發生後，Serenity 這個帳號自然就成為了散戶、華爾街、甚至矽谷投資人們的每日必讀。
Serenity 為何總能走在市場之前，並挖掘出那些被低估的股票？其秘訣就是他自己構建的一套供應鏈瓶頸（Chokepoint）投資理論。
瓶頸點（Chokepoint）投資法
Chokepoint 是 Serenity 帖子中出現最頻繁的詞，也是他最核心的投資邏輯。
AI 無疑是當今世界的主流敘事，但 AI 產業存在明顯的供不應求現象：一方面，互聯網巨頭在 AI 基礎設施上瘋狂砸錢進行「軍備競賽」，另一方面，供應側明顯不足，英偉達的訂單甚至已進入「配給制」。因此，資本也意識到，當前 AI 的發展關鍵不在下游，而在上游的供應鏈——誰能在 AI 供應鏈上佔據重要位置，誰能做到不可替代，誰就最應該被重新定價。
因此，過去幾個月市場對 AI 產業的炒作，從最初的 GPU 算力逐步沿著產業鏈向下拆解，第二層是存儲、數據中心、光模組，再往下是電力、材料、網絡設備等。而這種分層拆解 AI 供應鏈，並找到各環節關鍵「卡脖子」企業的思路，實際上就是 Serenity 的瓶頸點投資法，只不過他比絕大多數散戶和機構更早行動。
3 月 31 日，Serenity 在喊單 AXTI 時使用了一個類比，生動闡釋了什麼是瓶頸點。他以霍爾木茲海峽作為比較對象，全球超過 20% 的原油供應需經過霍爾木茲海峽，它是全球能源貿易中的關鍵瓶頸點，而 AXTI 之於 AI 光模組企業，就如同霍爾木茲海峽之於全球能源貿易。
Serenity 能獲取超额收益的本質，依舊來自於市場資訊的不對稱性，透過敏銳的思維和超前的眼光去尋找 AI 產業鏈上那些未被充分定價的「隱形冠軍」。這些企業並不如英偉達、美光、海力士等大企業光彩奪目，但卻也是一旦缺貨或停擺就會對下游萬億級別 AI 產業造成地震的小型壟斷企業。
例如，Serenity 在今年 2-3 月份喊單 IQE 時多次表示，IQE 和 Landmark 都是主要的光子晶片外延晶圓代工廠，但 IQE 的綜合產能要比 Landmark 大得多，彼時 Landmark 市值約 38 億美元，而 IQE 的市值僅 1.35 億美元。
值得一提的是，Serenity 也並不是超人，對 AI 產業鏈上的每一個環節都了如指掌，其經常提到自己通過 AI 輔助進行 AI 供應鏈研究，包括拆解產業鏈、挖掘供應商、與 AI 進行觀點辯論等。
真傳奇 或 “P 圖大師”
在投資領域，將任何一個人過度神化都是極其危險的，Serenity 的勝率也並非 100%，其年初推薦過的 CPSH、INFQ 等股票，也都在 2、3 月份經歷了大幅回撤。與其照搬他的倉位列表，散戶和投資者更應該學習的是他的研究框架和心態，進而形成自己的體系，最終找到屬於自己的 Alpha。
Serenity 也是一個極具理想主義和神秘色彩的人。他所有的個人公開資料都沒有第三方驗證，甚至沒有人知道他是男是女。他唯一透露的私人資訊是他過著國際化的數位遊民生活，目前在日本學習日語；他過去也曾在中国大陸短暫居住過一段時間，所以懂一些中文，同時也經常去韓國、英國、新加坡和加拿大等國家，自稱去過至少 28 個國家。
由於 Serenity 只展示了收益率而未提供實盤，因此有人質疑其收益可能是偽造的。對此，Serenity 回應稱：「之所以不公佈具體金額，是因為金額並不重要」，他只是想證明用戶也能從免費貼文中發現純粹有價值的信息，而以百分比表示的市場報酬率最適合用來驗證一個論點；他還表示自己非常討厭那種炫耀金錢、名錶、豪車、私人飛機的傳統 KOL。
反對付費牆或收費社區，也是 Serenity 的鮮明特點。Serenity 將市場的大部分核心研究發表在 X 上，任何人都可以免費閱讀，沒有門檻、沒有付費社區，他的帳號訂閱只需 1 美元/月，內容僅是一份 Excel 表格，即使不訂閱也絲毫不影響對其核心觀點的理解。
在這個「天下攘攘皆為利往」的世界，Serenity 這種看似不為名利、慷慨分享市場觀點的行為，顯得無私得有些不正常。因此，有人猜測 Serenity 只是利用自己的輿論影響力操縱這些低市值股票的價格，低位建倉再拉高出貨，最後在賬戶裡留下一層「螞蟻倉」迷惑粉絲，畢竟他從來只公布收益率，而不公布真實收益。
這頗有「以小人之心度君子之腹」的味道，當然，Serenity 也有自己的君子解釋。
他認為股市是一個正和博弈的過程，他就是要在機構「Buy-in」之前分享關鍵資訊，讓散戶也能走對路、吃到收益，特別是看到他們不用花超過 2000 美元的代價加入任何付費社區就能看到財富密碼時，他就會很驕傲，稱自己在改變舊模式，例如他表示如果他不把 IQE 的故事講出來，那麼像 AVGO 這樣的機構就會直接默默買斷 IQE，散戶就根本吃不到任何收益。
真相究竟是哪個版本，Serenity 究竟是真正看穿 AI 供應鏈的人，還是一個借「瓶頸敘事」收割交易者的頂級玩家？目前我們不得而知，Serenity 最終會成為傳奇還是泡沫，我們也只能交給時間來回答。