星期二上午，參議院銀行委員會發布了《數位資產市場明確性法案》完整的309頁草案，並給委員會成員至星期三營業結束前提交修正案，以準備星期四上午10:30 EST的標記表決。
The release follows 數月的談判，期間因穩定幣收益條款、倫理規則和去中心化金融監管問題而多次幾近破裂。該草案迄今最完整地呈現了若該法案通過，美國加密貨幣監管實際將如何呈現。
以下是部分文字：
比特幣和以太坊永久非證券
其中一項最重要的條款立即鎖定了主要加密貨幣的監管狀態。截至 2026 年 1 月 1 日，作為現貨交易型產品之本金資產的任何代幣，將永久被視為非證券。
實際上，這意味著比特幣、以太坊以及任何在2025年底前獲得現貨ETP批准的資產，無論未來SEC或CFTC領導層如何變動，都永遠不會被重新分類為證券。業界多年來致力確立的法律確定性，已直接寫入立法之中。
質押完全受保護
草案將質押活動完全排除於證券管理之外。四種特定的質押結構被明確歸類為行政或管理性質，而非投資活動：
- 代幣持有者自行質押
- 自行保管的質押，由第三方節點運營商提供
- 透過收據代幣進行流動性質押
- 交易所提供的託管質押服務
關鍵的是，該法案還明確指出，與代幣相關的治理權利不會使其失去非證券的待遇。這直接解決了業界長期存在的監管灰色地帶之一。
銀行可直接存取加密貨幣，無需事先批准
草案第 401 條開放傳統銀行機構無需事先取得監管許可即可進入數位資產領域。國立銀行、州立銀行及信用合作社均可作為正常銀行業務的附帶服務提供以下服務：
- 數碼資產託管
- 質押服務
- 以數碼資產進行借貸
- 付款處理
- 市場造市
- 承銷
無需事先獲得監管機構批准。對於一個多年來目睹銀行因監管不確定性而拒絕加密貨幣客戶的行業而言，僅此條款就代表了數碼資產與傳統金融體系整合方式的結構性轉變。
穩定幣收益問題已解決
第 404 條對穩定幣獎勵劃下了最清晰的界線。交易所和平台禁止僅因持有穩定幣餘額而支付利息或收益。任何在經濟上等同於銀行存款利息的回報均被全面禁止。
然而，基於活動的獎勵仍完全允許。質押獎勵、治理參與激勵、忠誠計畫以及與實際平台使用相關的獎勵均可繼續進行。現有的交易所獎勵計畫，若對穩定幣餘額支付被動收益，則需調整其模式以符合規定。
這項妥協方案滿足了銀行的遊說要求，禁止穩定幣作為計息存款運作，同時保留了加密平台所主張的、與存款利息本質不同的基於活動的獎勵結構。
接下來會發生什麼
委員會成員須於週三營業結束前提交修正案。週四上午10:30（東部時間）的審議將決定該法案是否能通過委員會。若通過此關卡，仍需由全體參議院投票，且參議院版本必須與眾議院版本協調一致後，才能送至川普總統案前。
白宮將 7 月 4 日定為最終簽署日期。週四為下一個關鍵節點。