參議院銀行委員會正準備審議 CLARITY 法案，而銀行業希望確保穩定幣看起來不會太像餘幣寶。由美國銀行家協會等主要銀行團體組成的聯盟，正積極遊說反對任何允許穩定幣發行方向持有者提供類似利息支付的條款。
Tillis 與 Alsobrooks 的妥協
參議員湯姆·蒂利斯和安吉拉·阿爾斯布魯克斯促成了一項兩黨協議，試圖尋求折衷方案。該妥協方案禁止支付型穩定幣產生被動利息類收益，即那種「設置後就忘記」的回報，這種回報會使穩定幣在功能上與銀行存款無異。但允許的是與交易或平台使用相關的活動型獎勵。
參議員蒂利斯將此妥協方案視為一道防火牆。他表示，該協議可防止穩定幣獎勵模仿銀行存款利息。
銀行聯盟特別針對該法案的第 404 條。他們的論點是：該條款最初的寫法有導致充幣外流的風險，並可能削弱社區銀行和區域貸款機構所依賴的資本基礎。
立法時間表與動能
參議院銀行委員會已將審議時間安排在5月11日當週，並目標於2026年5月14日進行委員會表決。參議院領導層正推動加速通過，目標在5月中旬前將該法案提交參議院全體表決。
《CLARITY 法案》已於眾議院通過重大障礙，該院於 2025 年 7 月以兩黨支持的 294-134 票通過其版本。收益問題——特別是穩定幣發行方應被允許向持有者提供多少回報——成為拖延參議院行動數月的關鍵焦點。
該法案的更廣泛目標是為穩定幣發行方建立明確的監管框架。目前，美國的穩定幣監管是由各州的資金轉移許可證和非正式的聯邦指導組成的拼湊體系。CLARITY 法案將建立一個統一的聯邦框架，讓發行方只需遵循一套規則，而非應對 50 個不同的州制度。
這對投資者和穩定幣市場意味著什麼
如果收益限制在審核後得以保留，將重塑穩定幣發行方爭取用戶的方式。目前，Circle 和 Tether 等公司並未將其在備用資產上賺取的利息轉讓給穩定幣持有者。新進入者和 DeFi 協議一直在試驗帶收益的穩定幣，而這些產品在 Tillis-Alsobrooks 框架下將面臨重大限制。
對於傳統銀行而言，這項妥協是一種部分勝利。它們原本希望全面禁止穩定幣收益，如今只獲得了對最直接與存款帳戶競爭的收益類型的禁令。基於活動的獎勵豁免仍會帶來競爭壓力，但這種壓力是銀行更習慣應對的類型。