半導體行業剛經歷了自2020年3月以來最糟糕的一天。PHLX半導體指數（又稱SOX）於6月5日暴跌10.3%，在單一交易日內使全球晶片股的市值蒸發超過1萬億美元。美光科技股價下跌約13-14%，而馬威爾科技股價最多下跌17%。
什麼導致了拋售
催化劑是博通。這家晶片製造商發布的營收預期低於預期，並明確指出 AI 晶片的需求弱於預期。
在同一時期，一份強勁的美國就業報告出爐，引發了新的擔憂，即美國聯邦儲備系統可能將利率維持在高位的時間長於投資者此前預期。對於以極高估值交易的高成長科技股而言，較高的利率意味著未來收益在今天的美元價值更低；而半導體股的定價則基於一個AI收入幾乎無限增長的未來情境。結果導致資金輪動，投資者拋售高動能的半導體股，轉向對利率預期較不敏感的板塊。
在這背景下，美光的下跌尤其顯著。該公司剛剛突破萬億美元市值大關。馬威爾在定制AI晶片和資料中心網路領域積極布局，其股價同樣遭受重創。英偉達、AMD、英特爾和博通本身也都出現顯著下跌，證實這並非個別公司的問題，而是整個產業的重新定價。
「Parabolic 7」的調整
這次拋售是在半導體股價經歷數月爆炸性漲勢之後出現的，尤其是與 AI 基礎設施建設相關的股票。分析師們使用「拋物線 7」一詞來描述那些股價幾乎直線攀升的少數晶片股。半導體板塊目前仍遠高於一年前的交易水平，但股價與近期營收現實之間的差距已擴大到足以讓任何輕微的失望都引發大規模平倉。
單一交易時段內一萬億美元的蒸發，約等於荷蘭的整個國內生產總值，在約六個半小時的交易中消失。
這對投資者意味著什麼
在美光股價接近萬億美元高點時購入的投資者，數日內已面臨兩位數的虧損。作為 AI 芯片需求風向標的英偉達，其收益指引將是投資者接下來關注的主要數據點。