Securitize 的 SPAC 交易價值以 1.25B 認可先鋒者代幣化

Securitize 是一間領先的資產代幣化平台，正計劃透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市，以加速其將代幣化證券擴展至穩定幣和貨幣市場細分市場之外的計劃。 該公司正推進與 Cantor Fitzgerald 附屬 SPAC——Cantor Equity Partners II（納斯達克股票代碼：CEPT）的業務合併。若交易完成，Securitize 將在納斯達克以股票代碼 SECZ 上市。這項合併最早於 2025 年底公布，現已披露更多細節：Securitize 合併前的估值約為 12.5 億美元，若無贖回情況，該交易可帶來高達約 4.65 億美元的毛收益——其中約 2.4 億美元來自 SPAC 信託資金，約 2.25 億美元來自 Borderless Capital 和韓華投資等投資者的 PIPE 承諾。 運營與財務狀況 - Securitize 表示，其資產代幣化業務已實現盈利，主要由與主要金融機構的合作推動。 - 2026 年 1 月，合併後的公司（Securitize Holdings, Inc.，或稱「Pubco」）向美國證券交易委員會（SEC）提交了 S-4 表格。該文件預計合併後公司將實現無債務狀態，並預測 2026 年收入約為 1.1 億美元，淨利潤約為 2400 萬美元。 - 交易關閉仍需滿足常規條件：SEC 對 S-4 的批准、CEPT 股東批准以及納斯達克上市要求。 為何這對代幣化至關重要 Securitize 的品牌建立在將現實世界資產轉化為鏈上證券之上——尤其是私募市場證券與基金——而非發行通用型實用型代幣。它作為註冊過戶代理和數位證券平台運營，並一直是多個知名代幣化項目的核心支柱，例如 BlackRock 的 BUIDL 代幣化貨幣市場基金和 KKR 的代幣化輔助基金。 首席執行官 Carlos Domingo 將代幣化描述為將傳統資產「升級」為可程式化、原生於區塊鏈的格式，以擴大參與渠道、實現部分所有權並提升二級市場流動性。他告訴投資者，此次 SPAC 交易既是籌資行為，也是一種信號：Securitize 計畫將自身的股權在鏈上代幣化，並展示傳統上市公司架構如何與鏈上金融並存。 超越穩定幣 儘管穩定幣和代幣化國債一直是代幣化提供商早期收入的主要來源，但 Securitize 明確推動將代幣化發行擴展至股權、政府債務、私人信貸、房地產和基金產品。該公司希望成為機構將這些資產移至鏈上的「預設堆疊」。 若 CEPT 交易完成，Securitize 將成為首批在主要美國交易所上市的大型純粹代幣化平台之一——這一里程碑將為公開市場投資者提供直接參與代幣化主題的機會，而非僅能透過代幣化基金或區塊鏈相關股權間接接觸。 更廣泛的背景 此交易正值機構對鏈上基礎設施的興趣不斷增長之際——從交易所支持的計畫（如 Börse Stuttgart 的 Seturion）到風險投資機構（例如 a16z）認為金融正遷移至類似雲端、原生於區塊鏈的系統。若 Securitize 的 SPAC 上市成功，將成為早期、資本密集型的實證，證明代幣化有能力擴展為能支撐上市公司資產負債表的機構級業務。