美國證券交易委員會的佩爾斯認為，開源的去中心化金融代碼屬於受保護的言論

美國證券交易委員會（SEC）委員 Hester Peirce 認為開源 DeFi 代碼屬於受保護的言論——這可能成為開發者責任的轉折點 在普林斯頓大學的 IC3 區塊鏈營地，SEC 委員 Hester Peirce 明確區分了撰寫區塊鏈軟體與對他人如何使用該軟體負責之間的界限——這一區分可能重塑去中心化金融領域開發者的監管風險。 Peirce 對與會者表示，發布開源區塊鏈代碼應被視為第一修正案所保護的言論。她警告不要僅因第三方使用開發者所建工具，便自動將開發者標籤為證券中介。正如她所言：「區塊鏈可用於許多其他用途，而不僅限於證券交易」，監管機構的規則不應強行套用於技術本身。 她的論點是：法律責任應歸屬於實際從事非法行為的人，而非那些編寫基礎設施或前端軟體的工程師，這些軟體可能被他人用於合法與非法活動。 背景：一個正在重新評估的機構 Peirce 的言論正值 SEC 自 Paul Atkins 擔任主席以來進行廣泛調整之際。該機構已釋出放寬「執法式監管」的信號，並指派其加密貨幣工作小組重新評估現有證券法應如何適用於數碼資產與去中心化系統。 長期以來主張制定更清晰、對開發者更友善法規的 Peirce，突顯了一個核心問題：SEC 的法規是圍繞傳統中介（經紀商、交易商、交易所、清算所、過戶代理、投資顧問和投資公司）設計的。她認為，這些類別無法清晰對應於具有多重用途、超越證券交易的分散式網路與軟體。 該機構近期的信號也支持這一轉變。SEC 工作人員最近發布了關於經紀商註冊的指引，暗示一些提供訪問去中心化協議入口的前端網站和軟體平台，可能不符合傳統經紀商的定義。同時，該機構擬定的截至 2030 財政年度的戰略計畫明確將區塊鏈與加密資產定義為有潛力重塑美國金融基礎設施的技術——這暗示 SEC 期望在重新思考監管方式的同時，持續與該領域互動。 這可能意味著： - 若法院或監管機構接受第一修正案的框架並縮小經紀商的定義，開源貢獻者的法律風險將降低。 - 仍存在不確定性，因為發布代碼的保護並不一定能為直接促進或從非法證券發行中獲利的開發者提供庇護。 - 若 SEC 落實更清晰、更具技術敏感性的指引，可能緩解長期以來阻礙開發者參與 DeFi 項目的「寒蟬效應」。 綜合來看——Peirce 的演講、近期工作人員指引以及 SEC 的戰略計畫——傳達的信息是：該機構正試圖重新劃定原本未考慮去中心化系統的界線。這一重新劃定的範圍將決定開發者是被視為受保護工具的創造者，還是承擔證券法負擔的中介者。