- 美國證券交易委員會交易與市場主管 Jamie Selway 提出了一個以「創新而非套利」為重點的代幣化證券框架。
- 美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會正在協調衍生產品規則，以防止監管空白並限制過度的零售槓桿風險。
- 像 DTCC、Nasdaq 和 NYSE 這樣的市場基礎設施公司正在為 2026 年的推出準備代幣化交易與結算系統。
美國證券交易委員會交易與市場主管 Jamie Selway 概述了於 2026 年 6 月 4 日在紐約針對代幣化證券上市與交易的新框架。該計劃遵循「創新但無套利」的原則，監管機構正與商品期貨交易委員會協調衍生產品規則。此舉旨在推動市場結構現代化，同時縮小監管缺口並降低零售槓桿風險。
Selway 詳情 “無套利的創新”
Jamie Selway 表示，SEC 正在主席 Atkins 的指導下制定規則，該框架旨在將代幣化證券與傳統證券的處理方式統一於同一架構下。
Selway 表示，目標是確保新進者與傳統市場參與者均無優勢。他補充說，市場結構的公平性仍是此方法的核心。
交易與市場部正在審查託管、發行和二級交易規則，並為處理代幣化證券的交易場所擬定「創新豁免」概念。
美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會協調衍生產品規則
同時，SEC 和 CFTC 正共同審查重疊的管轄範圍，包括產品定義、資產組合保證金和掉期報告規則。
根據 Selway 的說法，協調工作還包括對永續合約及相關衍生產品的評估。重點仍放在避免不同市場結構之間的監管套利。
Selway 警告稱，透過新推出的代幣化工具，過高的槓桿可能會傳遞給零售投資者。他還強調，投資活動與賭博型產品之間必須明確分離。
美國證券交易委員會曾於 5 月 22 日批准納斯達克 PHLX 上市比特幣指數期權。監管機構將此視為更廣泛結構性市場發展的一部分。
市場基礎設施回應框架推進
市場基礎設施參與者已開始調整以適應證交會的指引。DTCC 宣布將於 2026 年 7 月起透過 DTC 服務進行代幣化證券的有限生產測試。
根據公告，更大規模的推廣計劃於 2026 年 10 月進行。同時，納斯達克和 NYSE 正在開發代幣化結算和交易平台。
Selway 也表示，美國證券交易委員會（SEC）正致力於在 2026 年底前實現每周五天、每天 23 小時的股票交易。該部門正在審查 Regulation NMS 和審計系統以進行現代化。
他補充說，業界參與者應避免利用司法管轄權的空白，而應透過正式的監管溝通渠道提交建議。