美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 認為，開源區塊鏈開發者不應被規管為市場中介者

證券交易委員會委員赫斯特·皮爾斯週二向去中心化金融領域提出了一個重大問題：僅因他人使用其程式碼，開源區塊鏈開發者是否就應被視為受監管的市場中介者？ 在普林斯頓大學舉行的 IC3 區塊鏈營地演講中，皮爾斯主張，公開發布區塊鏈軟體的撰寫者，若其角色僅限於發布程式碼，就不應被強行歸類為根據聯邦證券法所定義的經紀商、交易所以及其他中介者。她將開源開發視為受言論自由保護的活動，並表示責任應歸於實施非法市場行為的行為者，而非那些其軟體後來出現在金融交易中的中立工具製造者。 皮爾斯強調，許多去中心化協議在運作時並不需要證券法規原本旨在規範的中央中介者。「證券交易委員會的規則手冊是圍繞經紀商、交易商、交易所、清算所、轉帳代理、投資顧問和投資公司等中介者設計的，」她表示，並警告過度廣泛地套用這些類別，可能會將未執行中介功能的軟體開發者和基礎設施提供者也一併涵蓋在內。她還質疑，僅因部分使用者以代幣相關活動訪問整個分散式網路，是否就應將其視為證券市場，並指出區塊鏈系統支持眾多非證券用途。 她的發言正值監管辯論活躍之際。四月，證券交易委員會交易與市場部發布了一份工作人員聲明，針對某些加密貨幣使用者介面提出建議：若前端介面符合特定條件，協助使用者為自持錢包準備交易的介面，可能無需註冊為經紀商。工作人員解釋，將使用者選擇的交易細節轉換為區塊鏈可讀取指令、提供市場資料並提供教育內容的介面，可作為分析供應商是否觸發經紀商義務的關鍵因素——供應商的參與程度是分析的核心。 這項指引尤其相關，因為許多去中心化金融參與者是透過前端網站、瀏覽器擴充程式和錢包接觸去中心化協議，而非直接與鏈上程式碼互動。皮爾斯的介入凸顯了在規範有害市場行為與將傳統規則過度擴張至中立開發者與基礎設施之間的張力。 這些評論也反映了證券交易委員會內部動態的轉變。由皮爾斯領導的證券交易委員會加密貨幣特別工作小組，正重新審視聯邦證券法應如何適用於數碼資產、去中心化系統和市場基礎設施，隨著該機構逐步擺脫前主席加里·根斯勒所代表的強硬執法立場。現任證券交易委員會主席保羅·阿特金斯批評「執法即監管」，呼籲制定更明確的數碼資產規則，而皮爾斯長期以來一直推動為加密貨幣公司與開發者建立更明確的法律邊界。 儘管皮爾斯呼籲對程式碼作者施加自動註冊義務時應保持謹慎，證券交易委員會仍持續將加密貨幣列為戰略議程：其截至財政年度 2030 年的草案戰略計畫指出，區塊鏈與加密貨幣技術有可能重塑美國的金融基礎設施。隨著監管機構不斷完善指引與執法優先事項，關於開發者責任應從何處開始、以及如何制定既能保護投資者又不扼殺創新的規則的辯論，勢必將更加激烈。