證券交易委員會（SEC）已為代幣化證券劃定了明確的監管界線，確認基於加密貨幣的格式仍然完全受聯邦證券法約束，同時也表明監管機構支持符合規定的鏈上發行和交易模式。
證券交易委員會澄清聯邦證券法如何適用於代幣化證券
美國證券交易委員會（SEC）對基於加密貨幣的工具提供了監管明確性。SEC公司融資部、投資管理部和交易與市場部於2026年1月28日共同發佈聲明，闡明聯邦證券法如何適用於代幣化證券。
聲明解釋道：
「代幣化證券」是一種金融工具，根據聯邦證券法對「證券」的定義所列，其格式為或由以下內容表示： 加密貨幣 資產，其所有權記錄全部或部分透過一個或多個保存於或透過 加密貨幣 網絡。"
它詳細說明發行方贊助的模型，將分布式賬本技術整合到官方所有權記錄中，並強調技術不會改變法律義務，指出「證券發行的格式或持有人記錄的方法不會影響聯邦證券法的應用。」
證券交易委員會進一步澄清登記要求，指出「不論其形式如何，證券法要求所有證券的發售都必須向委員會登記，除非有免於登記的例外情況。」
聲明亦涉及第三方代幣化模型，包括托管及合成結構，這些結構可能不會傳達基礎證券的所有權權利。它警告「代幣持有人」 加密貨幣 資產可能因第三方而面臨風險，例如破產，而基礎證券的持有人未必會面臨此類風險，」並解釋「以證券為基礎的掉期交易通常不會向持有人授予與參考證券相關的任何股權、表決權、資訊或其他權利。」證券交易委員會強調實質重於形式，指出「決定某項工具是否被排除在外的關鍵在於該工具的經濟實質，而非所給予的名稱。」
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業界參與者公開回應，數字證券公司Securitize在社交媒體平台X上表示：「我們歡迎證券交易委員會（SEC）對代幣化證券所作的深思熟慮的聲明，將原生的、發行方支持的代幣化和鏈上記錄視為證券基礎設施的現代延伸。這種明確的框架對於負責任地擴展代幣化至關重要。」
Coinbase 首席法律長保羅·格羅瓦爾（Paul Grewal）在社交媒體平台 X 上分享了他的反應，寫道：
「這正在發生。證券交易委員會（SEC）對代幣化股票如何用於鏈上交易所做的預覽非常出色。你將會看到這些產品在市場上推出，並得到理解這些創新對美國競爭力重要性的監管機構支持。」
各部門最後表示，願意與在代幣化證券活動增加的情況下處理合規問題的市場參與者接觸。
常見問題解答 ⏰
- 證券交易委員會對代幣化證券有什麼澄清？
證券交易委員會表示，無論是基於加密貨幣的格式，代幣化證券仍受聯邦證券法規約束。 - 代幣化證券是否需要證券交易委員會（SEC）的註冊？
是的，證券交易委員會表示，所有要約和銷售都必須進行登記，除非有豁免情況適用。 - 證券交易委員會如何看待第三方代幣化模型？
證券交易委員會警告說，它們可能不會轉移所有權權利，並可能使持有人面臨額外風險。 - Coinbase 如何回應美國證券交易委員會的聲明？
保羅·格羅瓦爾表示，該指導預告了代幣化股票的鏈上受監管交易。