ChainCatcher 消息，Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 於 X 社交平台發文指出，美國證券交易委員會（SEC）於本周二聯合商品期貨交易委員會（CFTC）發布里程碑式數字資產分類指引，正式將數字資產劃分為五類：數字商品、數字收藏品、數字工具、穩定幣及數字證券（代幣化證券），並明確僅最後一類構成證券，須依聯邦證券法進行註冊或豁免登記。 此次指引作為委員會級別解釋性規則在《聯邦公報》正式發布，明確取代 2019 年 Gensler 時代沿用的「投資合同」分析框架，並為代幣脫離證券屬性提供兩條明確路徑：其一，若發行方完成其承諾的核心管理工作，投資合同即告終止，代幣可作為非證券在二級市場自由交易；其二，若發行方放棄項目或長期沉默，投資合同同樣終止。此外，指引明確空投、挖礦及質押通常不構成證券交易，資產的封裝或解封亦不改變其證券屬性。 Alex Thorn 認為，此次指引正式宣告 Gensler 時代對加密行業的敵對監管立場走入歷史，為機構進一步進場提供了重要的清晰度支撐。但他同時提示，解釋性規則不具有法律約束力，新一屆政府可隨時推翻，這也是業界持續推動《CLARITY 法案》立法的核心原因。
美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會發布里程碑式的數位資產分類框架
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精華摘要
美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）發布了新的數位資產監管框架，將資產分為五類：數位商品、收藏品、工具、穩定幣和證券。此更新取代了2019年的投資合約模型，並為代幣提供了兩條避免被歸類為證券的途徑。Galaxy Research的Alex Thorn指出，這一轉變表明對加密資產分類採取了較為溫和的態度，但由於其不具約束力，仍有可能被推翻。
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