比特幣跌破 62,000 美元後，市場將部分壓力歸因於邁克爾·塞勒賣出 32 枚比特幣。外媒評論稱，這一解釋過於表面。彼得·希夫的最新表態把焦點重新拉回到更大的變量：過去推動比特幣上行的機構資金，如今也在放大回落。
希夫將漲跌都歸因於機構買賣
希夫在 X 上表示，真正把比特幣推到高位的，並不是短期情緒，而是 Strategy 及一批效仿其「比特幣財庫」模式的公司持續買入。按他的說法，Strategy 累計買入超過 84 萬枚比特幣，這類集中配置本身就改變了市場定價。
他認為，市場不應只盯著塞勒這次賣出的 32 枚比特幣。更值得關注的是，機構買盤此前如何推高價格，以及當這部分資金減弱或撤出時，價格會如何回落。
ETF 持續流出成為更直接的壓力
文章提到，比特幣最新報 60,717 美元，日內跌幅約 5.47%，接近四個月低位。與單筆賣出相比，更直接的壓力來自美國現貨比特幣 ETF 持續失血。
- 美國現貨比特幣 ETF 已連續 13 個交易日淨流出
- 自 5 月 14 日以來累計流出約 43.3 億美元
- 自 2026 年以來，ETF 資金流已轉為負值
這意味著，年初支撐市場的機構需求正在減弱。與此前大量資金透過 ETF 進入比特幣市場相比，當前的持續流出正在反向影響價格表現。
Saylor 表示資金轉向 AI 建設
塞勒本人也在 X 上回應了這輪回落。他表示，近六個月來，資本市場正以前所未有的規模為 AI 基礎設施建設提供資金，金額約為 4,000 億美元。與此同時，自 5 月 14 日以來，比特幣 ETF 約有 40 億美元流出，給 BTC 帶來壓力。
不過，塞勒並不認為這代表機構放棄比特幣。他的判斷是，當前更像一次階段性的資金輪動，即部分機構資金暫時轉向 AI 投資，而不是比特幣基本面受損。
分歧在於資金是否會回流
從表态來看，希夫與塞勒雖然立場相反，但都將原因指向同一件事：機構資金流向正在主導比特幣漲跌。
兩人的分歧主要在後續判斷。希夫將這輪回落視為機構資金撤出後的自然結果，認為此前由集中買盤推高的價格也會因資金離場而承壓。塞勒則認為，當前流出更多是短期配置調整，待 AI 投資高峰過去，資金仍可能重新回到比特幣市場。