薩姆森·毛對市場疲軟與庫存損失下的以太坊表示擔憂

薩姆森·莫表示他「感到難過」對以太坊——而市場數據給了他擔憂的理由。 他說了什麼 - Jan3 首席执行官、長期比特幣極端主義者薩姆森·莫在 X 上重申了對以太坊的批評，承認雖然他像許多比特幣支持者一樣不喜歡 ETH，但他「不禁為他們現在的狀況感到一絲難過」。這篇貼文並未進行技術層面的徹底駁斥，但卻為有關以太坊市場與結構健康狀況的緊張敘事增添了公眾壓力。 市場快照 - ETH 價格約為 2,100 美元，當日下跌約 0.19%， intraday 波動範圍在 2,066–2,124 美元之間。 - ETH/BTC 比率持續承壓，徘徊在 0.027 左右——這表明在風險厭惡時期，投資者轉向比特幣，以太坊相對表現正在削弱。 批評者為何擔憂 - Layer-2 rollups（如 Arbitrum、Optimism、Base 等）已降低交易成本並提升吞吐量，但這一成功伴隨代價：大量用戶活動——以及過去歸屬於以太坊主網的費用——現在都轉移到了 L2。批評者認為，這可能稀釋對基礎層的需求，而非將價值集中於主網。 - 對中心化的持續擔憂依然存在，包括中心化排序器的角色，以及大額質押池中 ETH 的集中，即使升級持續進行，去中心化爭議仍持續發酵。 財政庫存痛點 - 公共與企業 ETH 財政庫存遭受重創。BitMine 的持倉於 4 月 27 日突破 5,078,386 ETH，平均購入價為 2,369 美元，當時價值約 120 億美元。Crypto.news 報導，BitMine 在 2026 年 2 月估計有 35 億美元的未實現虧損，但仍持續在下跌中買入。 - SharpLink 報告第一季度淨虧損 6.856 億美元，主要由非現金 ETH 市場虧損與減值費用驅動：5.067 億美元的未實現 ETH 虧損加上 1.917 億美元的 LsETH 減值。公司表示，這些會計虧損並未減少其 ETH 持倉。 以太坊基金會的新立場 - 大約在同一時間，Vitalik Buterin 表示基金會策略有所轉變：將剩餘資源優先用於長期生存而非擴張，減少出售 ETH，並以「一個節點」而非網絡中心的角色運作。據報導，基金會持有約 0.16% 的所有 ETH。 - Buterin 強調優先事項包括抗審查、隱私、開放性、安全性、更安全的代碼、更強的共識機制，以及減少交易中介。 總結 - Mow 的評論並非技術分析，但它放大了一場更廣泛的辯論：以太坊的擴展模式提升了可用性與成本效益，但可能將價值從基礎層重新分配，並加劇了對中心化的擔憂。隨著 ETH 落後於比特幣，且公共財政庫存報告大額未實現虧損，市場將密切關注 ETH/BTC 動態、rollup 的採用情況，以及基金會更保守立場的後續發展。