幣界網報導：
標普 500 指數在 5 月最後一個交易日創下收盤新高，但推動指數上行的股票並不多。外媒援引美國銀行策略師 Michael Hartnett 的觀點稱，這種結構與 2000 年互聯網泡沫頂部時的市場表現有相似之處。
僅 20 只個股同步創高
美國銀行指出，上週五標普 500 收於歷史高位時，只有 20 只成分股同時刷新各自高點。Hartnett 認為，這與 2000 年 3 月互聯網泡沫見頂時的特徵接近，當時市場處於高位時，同樣只有 20 只股票創出新高。
這輪上漲主要由 AI 相關板塊帶動，尤其是半導體和存儲晶片公司。報導提到，AMD、美光、SK 海力士和三星電子近期漲幅顯著，資金明顯集中在少數科技與晶片龍頭。
漲幅集中於 AI 與晶片股
納斯達克綜合指數在 4 月和 5 月兩個月累計上漲 25%，創下二十多年來最佳同期表現之一。但多家機構認為，指數走強並未轉化為更廣泛的個股普漲，市場廣度仍然偏弱。
Oppenheimer 技術分析師 Ari Wald 在 5 月 23 日的報告中表示，在 4 月初快速反彈之後，市場內部指標一直未能跟上指數的表現。漲跌家數線在 3 月底曾上升，但自 4 月中旬以來已回落。
機構提示防禦信號
BCA Research 的數據顯示，截至 5 月 20 日，標普 500 成分股中僅約 55% 站上 200 日均線。該機構認為，儘管美國和新興市場股指均創新高，但漲幅範圍非常有限，而廣度不佳往往意味著市場內部基礎偏弱。
Hartnett 在報告中建議，隨著市場接近頂部，投資者應考慮逐步轉向防禦性資產。他回顧自 1929 年以來多輪泡沫後的表現稱，泡沫破裂後，長期債券以及防禦性板塊，或此前在泡沫後期明顯跑輸的板塊，往往更受資金青睞。