SPDR 黃金股份 ETF 花了數年時間才成為家喻戶曉的名字，而 ProShares 比特幣策略 ETF 僅用數週就吸引了主流關注。Roundhill Memory ETF（$DRAM）在 36 天內資產管理規模突破 65 億美元，成為歷史上增長最快的 ETF 發行。
僅在週五，該基金便飆升了 13%，並吸引了 10 億美元的新資金流入。單日吸金規模超過了大多數已交易數年的 ETF 的總資產規模。
$DRAM 究竟是什麼，以及為何資金大量湧入
Roundhill Memory ETF 讓投資者集中投資於生產 DRAM 及其他記憶體晶片的公司。當 AI 模型處理查詢或根據新數據進行訓練時，需要巨大的記憶體頻寬才能運作。
由人工智慧驅動的記憶體領域預計將支持每年500億美元的營收規模，這主要由亞馬遜等公司擴建大型資料中心的支出所推動。
在 36 天內投入 6.5B 的背景說明
當貝萊德的 iShares 比特幣信託（IBIT）於 2024 年 1 月推出時，被視為 ETF 採用的里程碑時刻。該基金的初期資金流入按歷史標準來看令人驚嘆，並在當時成為最快達到特定資產規模里程碑的 ETF。
$DRAM 已完全超越該時間表。
MSBT 比特幣 ETF 最近錄得 3060 萬美元的資金流入。這大約是 $DRAM 在單個週五所吸引資金的 0.5%。
伴隨十億美元資金流入當日的 13% 單日漲幅表明， underlying holdings 正經歷一場廣泛且協調的上漲。記憶體晶片股票在市場重新評估該板塊對 AI 規模化重要性時同步走高。
你沒想到的加密貨幣角度
$DRAM 沒有直接的加密貨幣風險敞口。它不持有比特幣。它也不追蹤區塊鏈公司。記憶體瓶頸不僅會拖慢 ChatGPT，還會限制任何計算密集型工作負載的效率，包括支撐工作量證明挖礦和零知識證明生成的加密運算。
投資者應關注的重點
任何成長如此迅速的 ETF 都面臨著動能反轉的明顯風險。當一天內有十億美元流入某隻基金時，部分資金是在追隨表現，而非基於投資論述。如果記憶體晶片的收益令人失望，或 AI 支出預測被下修，推動 $DRAM 上漲的相同資金流也可能迅速反轉。
記憶體領域的供應限制也是一把雙刃劍。供應有限在短期內支撐記憶體製造商的更高價格，但如果供應無法跟上人工智慧的需求，可能會延緩整體人工智慧的建設進程。