作者：克洛德，深潮 TechFlow
原標題：「七巨頭」不夠用了？SpaceX 上市散戶狂買，華爾街端出「AI 科技十巨頭」
深潮導讀：SpaceX 上週五上市首日吸引散戶淨買入 1.17 億美元，佔當天全美散戶股票買盤的 56%。研究機構 Vanda 據此拋出 "FAB 10" 新概念，主張用前沿 AI 與科技十巨頭取代沿用多年的 "七巨頭"，把 SpaceX、OpenAI、Anthropic 納入其中。後兩家尚未上市，市場預計今年晚些時候登陸，估值或均超萬億美元。
SpaceX 的上市首秀，正在改寫華爾街給科技股貼標籤的方式。
據財聯社援引 Vanda Research 上週日發布的報告，SpaceX 上週五的 IPO 在散戶追捧下獲得巨大成功，引發市場重新定義整個科技行業的討論。在此之前，這場募資約 750 億美元的發行已是有記錄以來最大規模的 IPO，SpaceX 以每股 135 美元定價，估值約 1.75 萬億美元，躋身全球市值最高的十家上市公司之列。
SpaceX 上市首日，散戶買盤佔全市場 56%
Vanda 的數據為這場狂熱提供了量化註腳。報告稱，SpaceX 上市首日吸引散戶淨買入 1.17 億美元，佔當天全美股市所有散戶股票買盤的 56%。
這一數字僅反映二級市場首日的買入情況，並不包括通過券商參與 IPO 配售的散戶資金。另有數據顯示，在這筆 750 億美元的發行中，散戶最終拿到約 20% 的配售份額，高於平均水平；對沖基金獲得 10%，長期持有型機構投資者則拿下 70%。
散户的集中下注，把資金進一步推向少數超大市值科技公司。Vanda 認為，這批企業不只主導股市表現，也在推動整輪科技投資浪潮。
Vanda：以 "FAB 10" 取代 "七巨头"
正是基於這一判斷，Vanda 提出了新的分類框架。
Vanda 在報告中寫道：「如果過去幾年市場由『七巨頭』主導，那麼上週五可能是最明確的信號——投資者正開始聚焦我們所稱的『FAB 10』。」FAB 10 是 Frontier AI & Big Tech 10 的縮寫，指十家前沿 AI 與科技巨頭。
根據 Vanda 的定義，FAB 10 在原有的七巨頭基礎上，加入了 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic。後兩家目前尚未上市，但市場預計它們將於今年晚些時候登陸資本市場，估值可能達到數千億乃至萬億美元規模。
Vanda 給出的理由很直接：這些公司共同代表著未來十年 AI 與科技產業的方向。
同一概念，美銀的版本不同
將超大科技股打包成一個新指數，Vanda 不是唯一的玩家。
美國銀行首席策略師 Michael Hartnett 此前在《投資宇宙指南》中提出過一個「AI Big 10」組合。與 FAB 10 的差別在於選股：美銀的版本是七巨頭加上博通、AMD 和美光，更偏向半導體硬體，而 Vanda 則押注尚未上市的 AI 模型公司和 SpaceX。
兩套名單的分歧，本質上是對「下一個十年由誰定義」的不同下注。一邊看好造晶片的，一邊看好做模型和發火箭的。
散戶湧入 SpaceX，晶片股或被抽血
另一面是資金的再分配。
Vanda 研究人員指出，SpaceX 的熱度可能正在從其他熱門板塊吸走資金，尤其是此前經歷大漲的晶片股，可能正在失去散戶投資者的青睞。換句話說，FAB 10 內部也未必雨露均沾，新晉成員的吸金效應，可能以老成員的回調為代價。
不過分析師也提醒，整個科技板塊的估值已顯露泡沫跡象。SpaceX 以 1.75 萬億美元估值上市，本身就建立在對 AI 基礎設施的樂觀預期之上，這份樂觀能撐多久，仍要市場來回答。
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