雷·達利奧警告，人工智能投資可能面臨財務壓力

億萬富翁投資者雷·達利奧再次對人工智慧相關投資的增長表示擔憂，警告最大的風險可能來自金融和經濟壓力，而非技術本身。

他的評論出現在主要科技公司持續將數千億美元投入人工智慧基礎設施，同時投資者為與該領域相關的公司賦予高估值之際。

在 Bloomberg 訪談中，橋水基金創始人表示，歷史上每一次重大的技術變革都曾產生投資泡沫。根據達利歐的觀點，企業面臨的挑戰在於，如何積極地投入資金以爭取市場份額，但往往無法確定這些投資是否能帶來回報。

達利奧將財富與現金分開

達利歐的發言中有一個核心主題，即是財富與貨幣之間的區別。他指出，企業即使僅籌集了實際資本的一小部分，仍能實現數十億美元的估值。

根據達利歐的說法，估值代表帳面上的財富，而貨幣則是指可用於支出的流動資金。當資產價值的上升速度遠快於金融體系中可用現金時，兩者之間的差距就會擴大。

Bridgewater 預計， Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft 在 2026 年可能合計投資約 650 億美元於 AI 基礎設施。

達利歐表示，金融壓力通常出現在投資者突然需要現金時。他指出，債務義務、財富稅和基金贖回可能是迫使資產持有者同時拋售持倉的事件。

他還將這些擔憂與美國更廣泛的財政狀況聯繫起來。達利奧指出聯邦預算失衡，指出政府支出接近 7 萬億美元，而收入總計約為 5 萬億美元。根據他的說法，持續的赤字需要發行更多債務，從而增加金融市場的壓力。

達利歐最新的評論，繼承了他在三月參加「All-In Podcast」時提出的類似擔憂。當時，他主張投資者經常將對變革性技術的投資，誤認為是對意圖從中獲利的公司的投資。

他表示，即使許多企業無法產生足夠的回報，技術進步仍可持續。達利奧將其與互聯網泡沫時代相比，指出儘管許多早期互聯網公司倒閉，但互聯網最終還是轉變了經濟。

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