比特幣 BTC$81,195.69 的透明度曾被視為其最大的優勢之一。如今，雷·達里奧表示，這可能正是中央銀行拒絕將其作為儲備資產的原因，儘管企業和機構投資者已廣泛接受它。
這位億萬富翁對沖基金經理、同時也是比特幣投資者，在 X 上表示：「比特幣缺乏隱私性，交易可被監控甚至可能受到控制，這正是中央銀行不願持有它的原因。」
雷·達利奧曾表示，他將其投資組合的約 1% 配置於比特幣。
比特幣是全球最大的區塊鏈網路，運作於一個基於公開帳本的去中心化點對點系統。每一筆交易都會永久記錄在這個透明的帳本上，讓任何人都能即時查看。
任何人都可以打開比特幣區塊鏈探索者，將錢包地址輸入搜尋欄，查看與其相關的完整交易紀錄。雖然錢包地址是偽匿名的，而非直接與身份綁定，但區塊鏈分析公司和執法機構通常能夠追蹤資金流動，並將活動與個人或機構聯繫起來。
換句話說，比特幣（BTC）——這條區塊鏈的原生代幣——的流動具有高度透明性和可追溯性，即使它並不總能直接與現實世界的身份關聯。
這種程度的透明度，常受到比特幣支持者的讚揚，但也可能是讓中央銀行卻步的原因。想像一下，作為一家中央銀行，你累積了一種資產，其資金流動可於公共帳本上即時追蹤。
隱私不足也是大型機構投資者關注的問題。在二月於香港舉行的 Consensus 大會上，與會者指出，區塊鏈技術在機構層面的大規模採用，最終可能取決於更強大的隱私功能，特別是針對大額交易。
市場似乎與日漸增長的專家共識一致，認同隱私的重要性。例如，專注於隱私的幣種 Zcash (ZEC) 自 2025 年初以來已上漲超過 800%。而比特幣則下跌超過 10%。
然而，達利歐的擔憂不僅限於中央銀行的採用。他指出了一些結構性問題，這些問題限制了比特幣作為儲備資產相比黃金等傳統替代品的吸引力。
其中一個特點是，它在壓力時期傾向於跟隨華爾街、尤其是科技股的走勢，而非作為獨立的價值儲藏手段。
截至撰文時，根據數據來源 TradingView，比特幣與納斯達克指數（華爾街科技股為主的指數）的 90 天相關係數為 0.89，這相當於 R² 為 0.79，意味著在過去 90 天內，比特幣價格波動的約 79% 可由其與納斯達克的關係解釋。該數據表明，比特幣的行為更像是一種風險偏好資產，而非獨立的價值儲藏工具。
達利歐強調的另一個問題是市場的規模與結構。與黃金這種深根穩固、廣泛持有且獨立於任何單一數位系統的資產不同，比特幣仍是一個規模相對較小、更容易受到影響的市場。在他看來，儘管機構參與度不斷增加，這些因素進一步削弱了比特幣作為全球儲備資產的合理性。
他說：「最終，黃金被更廣泛地持有，根基深厚，並仍在全球體系中扮演核心角色。」
達利奧多次傾向黃金而非比特幣，他的觀點已受到加密貨幣行業專家的反駁。