週五，全球市場將迎來一場價值萬億美元的季度衍生產品事件，稱為四重巫化。
該事件發生於三月、六月、九月和十二月的第三個星期五，此時四種主要衍生產品同時到期。這些包括股票指數合約、股票指數期權、單隻股票期權和單隻股票合約。
由於交易者必須同時平倉、展期或結算這些持倉，交易活動通常會急增，傳統市場的價格波動也可能加劇。
2026 年 3 月到期的確切數字尚未公佈，但近期事件已體現其規模。在 2025 年 3 月，約 4.7 兆美元 的股票和指數衍生產品於季度到期日到期。根據 TradeStation 的數據，該交易日錄得全年最高的 S&P 500 交易額，其他「魔術日」也錄得高於平均水平的活動。
此類大規模到期日通常迫使機構在短暫時間內調倉、解除對沖並調整風險敞口。大部分交易活動往往集中在交易最後一小時，此時流動性上升，波幅可能迅速增加。
本季度的到期日恰逢一個已具高波幅的交易環境。中東衝突近期推動油價升至每桶 $120，而黃金跌至低於 $4,600，比特幣亦跌破 $69,000。同時，VIX 波幅指數 上週跳升至 35 以上，為一年來最高水平，顯示金融市場壓力加劇。
儘管四重魔咒起源於傳統金融，但它可能波及加密貨幣市場。比特幣越來越與更廣泛的風險資產一同交易，意味著股票市場的劇烈波動經常會波及數位市場。
Volmex Finance 的首席執行官 Cole Kennelly 表示，明天的活動可能推動加密貨幣市場的波幅，並指出：「四重巫日可能因大量衍生產品持倉到期而引發跨資產波幅上升。這一點可能已在加密貨幣市場中顯現，比特幣 Volmex 隱含波幅（BVIV）指數在活動前夕呈上升趨勢。」
3 月 21 日，比特幣當日小幅下跌，但更重要的走勢出現在之後，價格在市場對特朗普總統「解放日」關稅的反應後，於數週後跌至約 $76,000 的低點。
6 月 20 日，比特幣下跌 1.5%，並持續走低，兩天後跌至約 98,000 美元的局部低點。9 月 19 日，比特幣當日下跌超過 1%，但真正的走勢在隨後一週展開，價格從 177,000 美元急跌至 108,000 美元。隨後在 12 月 19 日，比特幣收於約 85,000 美元，上漲約 3%，但仍處於自 10 月高點以來的更大範圍回落中。
雖然當日的價格走勢通常較為平緩，但在隨後數天至數週內，持續出現疲弱的態勢。
即使週五的四重巫殺並未增加比特幣的波幅，加密貨幣交易者仍需留意另一個專為數碼資產而設的事件。
加密貨幣衍生產品在接下來的一週，即3月27日，迎來其自身的重大季度到期，有135億美元將在Deribit到期，目前的頭寸顯示市場對波幅策略的需求較高，而非強烈的方向性押注。