1月20日，pump.fun官方宣布舉辦獎金池高達300萬美元的黑客松，同時亦宣布推出生態創業基金Pump Fund。

這是一場非常不一樣的黑客松。沒有評審，沒有主題，將有 12 個獲勝者，每位獲勝者將分得 25 萬美元。由於這種特殊的規則，在觀察項目之前，我們要先理清楚這場黑客松背後的邏輯。

名為黑客松，實為 GFF 2.0

根據 pump.fun 官方所說，這場黑客松摒棄了以往為了獲勝和獲得資金而討好評審或投資人的傳統模式，讓市場成為評判者。

簡單來說，就是鼓勵大家發幣，然後各憑本事，誰的市場表現好，誰就更有可能勝出。

除了代幣必須在黑客松申請截止時間前部署外，整場黑客松幾乎就只剩下 2 個限制條件。第一，團隊必須擁有至少 10% 供應量的代幣，而擁有 20% - 50% 供應量代幣的團隊會被優先考慮。第二，團隊必須「公開」建設，積極與社區分享最新進展，而每周在 pump.fun 上至少進行 5 次直播的團隊會被優先考慮。

最終勝出的代幣，pump.fun 會以 1,000 萬美元的估值收購價值 25 萬美元的代幣，並持續提供諮詢及孵化支持。

這很難不令人想起，去年 8 月，當 pump.fun 面臨 bonk.fun 的猛烈挑戰時，他們推出了 GFF（Glass Full 基金會），耗資約 170 萬美元購入自家生態中一些表現良好的迷因幣。

這次的黑客松，pump.fun 實質上仍然是「買幣」，只是換了一種更公開透明及規則化的方式，同時主題也不再僅限於純粹的 meme 幣。透過以上對規則的分析，我們可以推測 pump.fun 的目的，以及對當前市場的理解：

- 目標打造 12 個市值達 1,000 萬美元以上的項目

- 沒有好的「控盤」，就不會有新的「金狗」。如果是好的捆綁，那就叫適應長期發展的供應控制。如果是壞的控盤，那就叫捆綁

- 還是想用用自家的直播功能

- 單純的 meme 幣題材太狹窄了，為了獲得更多收入就需要更多敘事

同時，他們吸取了之前 GFF 的教訓。GFF 的宣傳只有一個公告，目標也只是一個模糊的「回饋生態」，主題也局限在純粹的 meme 幣上。如今回顧，就非常像是一個為了匆忙應對 bonk.fun 挑戰以及負面輿論環境的「戰時產品」。

如果跟隨 GFF 的投資，能帶來最高回報的幣種是 $neet，該幣種在 GFF 買入後兩個月內最高曾上漲超過 200%，但更多的 GFF 持倉是在短暫衝高後回落。

這次會不會有所不同？我們無法預測未來，只能以歷史為借鏡。謹慎考慮的策略可能是：

- 更關注新幣，因為新幣能為 pump.fun 帶來更多收入

- 更專注於純 meme 幣以外的主題，例如 AI、Vibe Coding 或 pump.fun 直播幣

- 更加重視團隊背景和影響力，因為這是一場以市場表現論英雄的競賽，如果創始人起初聲名不顯，在現時的市場環境下很難起步

- 不可太格局和長線，不指望 pump.fun 會做雪中送炭的事

以上種種都告訴我們，如果要直接去押注「誰會成為獲勝者」是不容易的。如果一個幣市場表現很強，那其實不缺 pump.fun 官方的認可來突破千萬美元市值。反過來說，如果一個幣要靠 pump.fun 官方的認可作為上漲動力，那可能這個幣本身並沒有那麼優秀。

在這裡，我們只能根據一些現有資訊和不構成投資建議的個人意見，一起看看有哪些項目是值得觀察的。

來自官方的 3 個「案例」

首先出現在本次黑客松官方作為「案例」的 3 個幣，分別是 $MIA、$RAIN 以及 $MONEROCHAN。

$MIA 專注於開發具互動性、跨平台及具備真實情感的人工智慧夥伴，$RAIN 專注於人工智慧自動化預測市場投注，$MONEROCHAN 則專注於 Solana 鏈上的隱私 DeFi。

$RAIN 的市值約為 1,700 萬美元，而 $MIA 和 $MONEROCHAN 則約為 100 萬美元。但目前這 3 個代幣均未在其官方推特公開表示是否已申請參與此次 pump.fun 黑客松，而且對於 $MIA 和 $MONEROCHAN 來説，團隊是否符合黑客松「團隊持有至少 10% 供應量代幣」的條件並不清楚。

不過，根據 $LUMEN 幣種的開發者在推特上所發表的內容，「團隊持有至少 10% 的供應量代幣」在有合理解釋的情況下也是可以被寬限的。

LUMEN dev 表示，自己在代幣發射時只持有 5% 的份額，並持續用平台手續費進行項目開發，而不是出售代幣，這得到了 pump.fun 官方的理解，並被允許參賽。

從 pump.fun 給出的 3 個「案例」也可以看出，pump.fun 可能會更偏向 AI、預測市場和私隱這 3 個範疇。

已明確提交申請的新項目觀察

Lumen Frankenstein（$LUMEN）

LUMEN 進行的是開發具備持續學習和進化能力的大型語言模型（LLM）及擁有真實情感的機器人，最終成品將交付予持有者。所有交付的成品都會與後台雲伺服器連接，令所有在持有者手中的機器人都能同步成長。目前該加密貨幣的市值約為 150 萬美元。

LUMEN機械人

Hyperscape（$GOLD）

在 AI 這個題材下，另一個值得關注的競爭者是 $GOLD，這個幣的開發者正是前 elizaOS 和 ai16z 創辦人 Shaw。不過，Shaw 從 TreasureDAO 到 ai16z 一路下來已經發行了太多資產，在玩家中的口碑也不算好。

$GOLD 是 Shaw 及其團隊在開發的新遊戲 Hyperscape 中的遊戲代幣，1 $GOLD = 1 個遊戲代幣。從名字就可以看出，這是一款像 Runescape 那樣的復古 MMORPG，他們使用人工智慧開發，並加入由 elizaOS 支援的 AI Agent，遊戲將會開放原始碼。

在短暫衝高至接近 300 萬美元市值後，$GOLD 目前的市值僅約 36 萬美元。很多玩家對 Shaw 進行嘲諷，但最終的結果仍難以預測。

PUMPCADE（$PUMPCADE）

在預測市場的題材下，可以看到比較出色的競爭者是 $PUMPCADE，這個預測市場專注於短期波動的即時投注。與更適合中長期信念的預測市場相比，Pumpcade 將目標放在追求短期進出的用戶身上。例如，大家會對「川普是否會收購格陵蘭島」這個問題在未來一小時內的賠率變化進行投注。另外，他們亦為 Runescape 開發了一個數據源插件，讓用戶可以對擊殺 Boss 後的即時收益進行投注等等。