ProShares 新推出的 ETF 專為快速成長、價值 3000 億美元的穩定幣市場打造，其盛大發行引發了市場猜測，認為可能有一家主要的穩定幣發行方參與其中。
稱為 ProShares GENIUS 貨幣市場 ETF（IQMM）的 基金，旨在持有短期美國國債，並符合《GENIUS 法案》所規定的儲備要求，該法案是美國規範穩定幣發行方的聯邦法律。這是首隻專為符合這些規則而設計的 ETF，這種定位可能引起了加密貨幣領域一些最大參與者的注意。
該 ETF 錄得 首日交易額高達 170 億美元，顯示一些大型投資者正在向該基金配置資金。作為參考，貝萊德的現貨比特幣 ETF——多年來最受期待的發行之一——首日交易額為 10 億美元。
巨大的交易量已讓分析師對資金流入的來源進行猜測。
Nate Geraci，The ETF Store 的總裁，在一則 X 帖文 中表示，大量資金流入可能意味著與一家主要的美國穩定幣發行商達成協議。「從資產來看，我認為這只會剩下 Circle，」他說，這是指背後支持 740 億美元 USDC 代幣的公司。
然而，由貝萊德管理的 USDC 主要儲備基金迄今未出現重大變化。根據 data 顯示，截至週五，該基金持有的資產接近 640 億美元，高於一月底的 590 億美元。
更有可能的是，初始成交量來自 ProShares 自有資金為現金管理目的而進行的資產移動。
晨星資產管理客戶解決方案主管本·約翰遜指出，ProShares 的槓桿 ETF QTTT 在上線當天將 60 億美元轉入 IQMM。這種內部配置可以解釋大部分首日活動。
然而，穩定幣發行方的需求仍是一個現實的可能性。目前流通中的美元穩定幣超過 $300 億，這些儲備中相當大一部分最終可能被分配至 IQMM 等 ETF。
10x Research 創辦人 Markus Thielen 在 週五報告 中表示，IQMM 是「目前唯一專為符合 GENIUS 法案規定而設計的工具」，並能提供高速流動性。
這可能使美國的發行方如 Circle、Paxos 和 BitGo 以及希望根據新法律發行自身代幣化存款的銀行，將其作為首選選擇。全球最大的穩定幣 USDT（價值 1840 億美元）的運營商 Tether，也已與美國聯邦銀行 Anchorage Digital 推出了穩定幣。
Thielen 表示，隨著穩定幣越來越受到監管，並有新的代幣推出，未來可能有數百億美元的資產流入 IQMM 之類的基金。