Polymarket 對 Kalshi：預測市場迷因戰爭完整時間線
原文作者：Hunter Ryerson，Pirate Wires
編譯：Peggy，BlockBeats
編者按：從免費雜貨店到互相嘲諷的梗圖大戰，Polymarket 與 Kalshi 的競爭早已不只是產品與市場份額之爭，而是一場精心設計的注意力戰爭。本文梳理了兩家預測市場平台數年來的對抗時間線：監管博弈、用戶封禁與回歸、社交媒體上的「競爭式玩梗」，以及最終溢出到現實世界的營銷秀。看似荒誕的戲劇化操作背後，是交易量、估值與資本預期的持續抬升。
以下為原文：
2 月 12 日清晨，曼哈頓。你在一間月租 2000 美元、像鞋盒一樣狹小的公寓裡醒來，擰大暖氣，拖著步子走到食品櫃前，想看看能不能湊點早餐。然後你想起來：昨晚凌晨 3 點，你已經把最後一包速食拉麵熱著吃掉了。
當你猶豫是否繼續將 20% 的收入貢獻給 DoorDash 時，朋友發來一條簡訊，告訴你麥迪遜街開了一家名為「The Polymarket」的雜貨店——而且店內所有商品全免費。於是，你理所當然地穿上褲子，晃到下曼哈頓，成功擠進店裡，瞬間進入「黑色星期五瘋狂掃貨」模式，對著眼前的一切瘋狂出手，把你那負債纍纍的雙手能抓到的東西全數攬入懷中。
當你提著滿滿一袋購物袋往家走，袋子裡塞滿了酸味軟糖 Sour Patch Kids，還有你幾個星期以來第一次買到的蔬菜，夾在腋下時，你又經過一塊路牌廣告：東村的一家市場正在舉辦活動——由一家名為「Kalshi」的公司贊助，贈送 50 美元的免費雜貨額度。
我是在做夢嗎？我怎麼會這麼走運？
恭喜你，你已經被捲入了最新一輪預測市場的廣告混戰。
沒錯。就在本週，爆紅的預測市場平台 Polymarket 宣布了它最新的營銷噱頭：在紐約市開一家「完全免費的雜貨店」，從 2 月 12 日一直營業到 2 月 16 日。
而它的競爭對手、另一家預測市場 Kalshi 也不甘示弱，搶先推出了自己的「雜貨主題」營銷行動：在第三大道的 Westside Market，限時一天，向所有人發放 50 美元的通用雜貨補貼。
這種「你來我往」的模仿行為，引得一位 X 用戶忍不住吐槽：「Kalshi 和 Polymarket 簡直連 24 小時都忍不了，什麼都要互相抄。」
乍聽起來，Polymarket 和 Kalshi 居然靠「免費香蕉」來拼行銷，確實有點離譜。但這其實只是這兩家平台多年「血海深仇」的最新一幕。要知道，它們每周的交易量都高達數十億美元。它們的商業模式說白了就是：人們可以通過押注一些看似無傷大雅的事件結果，博取極高回報，比如——美國軍方會不會在委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅穿著運動休閒睡衣的時候把他抓走。（那晚，某位不知名、但希望不是 Pete Hegseth 的網路偵探，可是賺翻了。）
總的來說，在這短短五年的发展歷程中，這兩家預測市場平台始終互為競爭對手，但真正的白熱化對抗，是在最近兩年才全面爆發的。
Polymarket 由 NYU 辍學生 Shayne Coplan 於 2020 年創立，是一個基於加密貨幣的平台。下注者需要在 Polygon 區塊鏈上存入與美元等值的穩定幣 USDC，來購買「是」或「否」的預測份額。
相比之下，Kalshi 最初幾乎完全以美元運作，交易和資金存取都通過傳統銀行賬戶完成。自 2021 年上線以來，它主要聚焦於體育博彩，這類下注佔到了平台總交易量的 90%。而 Polymarket 則更偏向地緣政治和文化事件，比如戰爭、衝突和選舉，甚至還會付費請美國的網紅為其政治類內容做推廣。
從 2022 年到 2025 年，由於受到美國商品期貨交易委員會（CFTC）的強力監管壓力（並被處以 140 萬美元罰款），Polymarket 曾一度禁止美國用戶使用其平台，這等於在好幾年裡把美國市場拱手讓給了 Kalshi。但就在幾個月前，Polymarket 重返美國市場，再次點燃了雙方的激烈衝突，各種摩擦在 X 平台乃至更廣泛的網絡空間不斷上演。
對「常年在線」的網民來說，這場戰爭最具觀賞性的部分，莫過於所謂的「競爭式爛梗大戰（competitive shitposting）」。
在體育領域，這種策略表現為惡搞式模仿體育官方公告卡片，也就是你常在 ESPN 或 FOX Sports 帳號上看到的、用來宣布交易、選秀或傷病消息的圖片。兩家平台使用吸引眼球的搞笑標題來「報道」體育新聞，例如 Polymarket 的「DICK IS GROWING」，影射多倫多猛龍隊球員 Gradey Dick 體重增加；又如 Kalshi 的「LOVES RECEIVING BALLS」，指的是舊金山 49 人隊跑衛 Christian McCaffrey，說他「喜歡接球」，你也懂的，就是字面意義上的那種「接傳球」。
但當雙方都在為「梗圖式關注度」廝殺時，戰術也開始變得更下作了。
2024 年 11 月，有證據顯示，Kalshi 試圖向一些網紅付費——例如前 NFL 外接手、現為 X 平台活躍人物 Antonio Brown——讓他們發布並散播針對 Polymarket 的負面言論（詳見：《Kalshi 在 FBI 突襲後付費網紅攻擊 Polymarket CEO》）。其中一宗案例中，據稱有記者被開價 3,500 美元，要求撰寫一篇針對 Polymarket 的「黑稿」。（題外話：要是 Solana 願意花這麼多錢讓我寫黑稿，我週一之前就能把 Jackie Fielder 彈劾下台。）
據稱，Kalshi「打點」的這些網紅合計擁有數百萬粉絲。過去幾年裡，他們一直試圖一點點侵蝕 Polymarket 的公信力。
而在這起事件之後，特朗普政府放鬆了對預測市場的監管，使得 Polymarket 得以強勢回歸美國市場。經過數月準備，美國用戶禁令終於在 12 月正式解除，如今 Polymarket 正試圖奪回鏈上預測市場的多數份額（目前在與 Solana 區塊鏈完成整合後，Kalshi 仍佔據主導地位）。
他們找到的一種「擴大聲量」的方式是：在 X 上發布新聞。過去幾個月裡，Polymarket 和 Kalshi 的品牌賬號在時間線上正面交鋒，用簡短有力的標題、名人語錄來爭奪傳播優勢——有時甚至不太顧及準確性，或別的什麼原則。最近，Polymarket 曾錯誤地將一句話歸因給 Jeff Bezos，還大幅誇大了遣返數據；而 Kalshi 則散佈了關於收購格陵蘭談判的虛假說法。
最終，這場恩怨已從線上蔓延至現實世界，但願它還能繼續為像你這樣手頭拮据的普通美國人帶來一些正面的「外溢效應」。但真正的重點在於：無論是「免費雜貨」這樣的營銷噱頭，還是在 X 平台上互相嘲諷、踩踏，這兩家公司都極其擅長製造話題，讓人們不斷談論它們。
無論它們為了壓過對方而使出多麼可疑的花樣，看起來要麼陰暗不堪，要麼又詭異地慷慨大方，我們始終在討論這件事。
也許，這正是它們想要的結果。Kalshi 和 Polymarket 的估值已分別達到 110 億美元和 90 億美元，且仍在以驚人的速度攀升。因此，只要這場瘋狂戰爭中的戲劇性操作，能多吸引幾百名下注者上線，或多拉來幾位投資人進場，那一切就都值得。對這兩位「決鬥者」來說，簡直是雙贏，如果你願意相信的話。
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