Polymarket 將交易費用補貼由 100% 調整至 20%

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作者：DFarm

首先整理一下最近 Polymarket 手續費的相關事件時間線。

我們都知道 Polymarket 之前所有基本交易都不收取任何手續費，為甚麼這次偏偏只在 15 分鐘數碼貨幣市場上收取手續費呢？

這就要講清楚什麼是「延遲套利」機械人。

在15分鐘這類極短週期的市場中，結果都是根據各大交易所的價格來決定。

在沒有手續費的情況下，高頻交易機器人會利用毫秒級的時間差，在 Polymarket 價格還未更新時下單，從而獲取利潤。

舉個例子，比如目前 Polymarket 上面 15 分鐘 BTC 當前 UP（上漲）概率 90% 了，突然交易所的 BTC 價格大跌了 5%，機器人發現之後立刻買入便宜的 DOWN（下跌），買入完畢之後，後續的機器人或者交易員才來陸續買入抬高價格，這時候機器人就可以獲利離場了。

這種行為導致什麼後果呢？就是做市商總被這些高頻機器人割韭菜，做市商當然就不願意繼續在這個市場掛單提供流動性了，最終導致 15 分鐘內數碼貨幣市場的流動性變差。

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因此，官方在這個時候引入手續費機制，特別是在賠率 50:50 的情況下手續費最高（如圖所示），直接令很多機器人套利的成本高於利潤，這些機器人自然就會關閉。

正如前面所講，做市商之前被抽走了太多資金，為了留住做市商，平台會把手續費分給掛單的人（即做市商）。

那為什麼補貼由 100% 減至 20% 呢？

這句話的細節在於：「12-18日，返還20%手續費」，這告訴我們：18日之後的返還比例尚未確定。

當官方在開始收取手續費時，做市商其實心裡並沒有底，不知道是否能夠抵禦機器人。平台才會 100% 將手續費返還給做市商，以彌補他們的風險，並保留流動性。

為甚麼現在只退回 20%？我們先看看數據：

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當手續費開徵後，手續費總量便減少了一半，這說明甚麼？確實有很多高頻交易機器人都關閉了。

官方看到機械人離開了，做市商的風險降低了，可能不需要 100% 手續費回報，先給你 20% 看看數據。

這就是為什麼我們先試行一週 20% 的手續費回饋，看看數據表現，再決定後續的回饋比例。

其實，這一切都是在平衡做市商、機器人和普通交易者之間的利益。

Polymarket 上太多市場都存在「印鈔機」，市面上很少有人真正知道他們是如何做到的。

最熱的應該是 X 上用戶：@the_smart_ape 的一篇文章：

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這篇文章現時已有近 200 萬次閱讀，很多朋友都去實踐文章中的策略，確實有朋友賺到錢了。

但就在幾天後，手續費出爐了，很多朋友又賺不到了…

那麼「印鈔機」都消失咗嗎？並沒有，有興趣嘅朋友可以睇睇以下呢啲「印鈔機」：

如果你能破解他們的策略，你的「印鈔機」也就不遠了，不過記住千萬別告訴其他人，但是可以偷偷告訴我。

其實在 Polymarket 上，由於沒有第三方抽成和手續費，我們都是與其他人對賭，因此作為平台，他們的責任就是提供一個雙方公平競爭的機會。

喜歡玩PVP遊戲的玩家都知道，絕對的公平是不存在的，只能透過每個版本的更新，盡量做到公平。

這也讓我們看到 Polymarket 上確實存在「印鈔機」，參與者比拼的都是技術和策略。

如果這篇文章對你有幫助，請幫我轉發一下，謝謝。