令人驚訝的是，Polymarket 已不再僅限於為未來事件提供賭注，而是正致力於構建這些賭注背後的完整基礎設施。
根據報告，Polymarket 已收購專注於加密貨幣和 DeFi 基礎設施的公司 Brahma。這意味著 Polymarket 希望獲得更優秀的技術，以讓其平台運行得更快、更流暢，並更深入地鏈上化。
Polymarket 迅速成長，目前估值估計為 18–20 億美元，這得益於 2024 年大選期間的大量活動。然而，隨著成長而來的是新的挑戰。
Polymarket 正試圖透過 Brahma 進行哪些革新？
其中一個核心問題是流動性不平衡。 這意味著受歡迎的賭注，例如選舉或大型體育賽事，會吸引大量資金和活動。
然而，較小或小眾的賭注因下注人數不足而難以進行，這使得價格較不可靠，市場也較無用處。
引用例子，Fortune 添加了,
較大的事件合約，例如體育或政治類別，輕易就能為資金池帶來大量資金。但針對如西班牙保齡球比賽結果等小眾領域的較小投注，則難以累積足夠的流動性數量。
因此，通過收購 Brahma，Polymarket 嘗試透過改善流動性在各市場中的分配來解決此問題。該計劃也專注於提升交易效率並強化其基於區塊鏈的系統。
針對此項舉措，Polymarket 的創辦人兼執行長 Shayne Coplan 對《Fortune》表示，
在區塊鏈網絡和傳統金融通道上構建可靠的基礎設施很困難——沒有捷徑可走。
儘管如此，成立於 2021 年的 Brahma 已處理超過 $10 億的交易，而 Polymarket 通過將其團隊內部化，實際上已關閉 Brahma 的外部運營，以專注於其自身成長。
Polymarket 的指標呈現出混亂的圖像
然而，平台的內部數據顯示，增長並非完全均衡。儘管資金持續流入系統，如未平倉合約數量穩步上升所示，實際交易活動仍不穩定。
這個差距顯示用戶進行長期押注，但交易不一致，導致流動性低和單邊市場。
儘管該平台在 2024 年選舉週期期間變得非常受歡迎，但其主導地位並未持續。隨著熱潮消退，其市場份額從超過 61% 急劇下降至約 32%。然而，在發稿時，Polymarket 的股價 站在 141.60 美元，今年迄今漲幅超過 20%。
Polymarket 是否正在失去對 Kalshi 的優勢？
事實上，在2024年大選期間，其美國競爭對手Kalshi利用了這段緩慢期，短暫攫取了約66%的市場份額，並處理了近10億美元的週交易額。
這項競賽反映了兩條截然不同的路徑。Kalshi 採用完全受監管的方式，不使用區塊鏈、去中心化金融或代幣層。
相比之下，Polymarket 正加碼投入加密貨幣領域。除了 Brahma 之外，該平台的首席執行官也暗示了可能推出 POLY 代幣。 若於 2026 年推出，這將成為對用戶的強大激勵，而 Kalshi 等受監管平台則難以提供此類優勢。
最終摘要
- Brahma 的收購顯示，解決流動性與市場效率問題，如今比單純吸引用戶更為重要。
- 來自 Kalshi 等受監管參與者的競爭帶來壓力，尤其是在低熱度時期他們逐漸取得優勢時。