彼得·希夫警告，該策略的槓桿比特幣押注可能因美國債務和人工智慧泡沫而崩潰

該策略表示，即使比特幣暴跌至 8,000 美元——遠低於當前約 73,000 美元的水平——仍能覆蓋債務和優先股股息；但黃金倡導者彼得·席夫表示，這仍不足以保護該公司免受更廣泛的金融崩盤影響。 在 5 月 28 日一段約一小時的影片中，席夫指出，Strategy 的商業模式——透過借貸資金購買比特幣——是可能連鎖倒下的三個「多米諾骨牌」之一。他警告，另外兩個是 39 兆美元的美國國債，以及他所認為的過熱人工智慧投資泡沫。席夫將這些風險追溯至多年來的超低利率環境，此環境使借貸成本低廉，並鼓勵大規模投機。在這樣的環境下，他說，Strategy 持續增加其比特幣持倉，同時政府支出超過稅收收入，投資者則將資金投入人工智慧領域。 席夫特別點出 Strategy 最近決定使用約 60% 的現金儲備，提前三年贖回零息可轉換債券。他將此舉解讀為公司優先保護流動性，同時仍對比特幣保持高度風險敞口。 其他分析師則對此舉有不同解讀。他們將此提前回購視為謹慎的資本管理：債券以折價購回，降低了可轉換債券可能導致的未來股東權益稀釋風險。他們補充說，將部分債務轉換為優先股權，若比特幣陷入長期低迷，可緩解短期現金流壓力，同時也能讓公司更容易借入更多資金以購買更多比特幣。 Strategy 自身對其模式的韌性持樂觀態度。公司表示，即使比特幣價格低得多，其數字模型仍「可行」，只要比特幣每年至少上漲約 1.25%，其計畫仍能保持盈利。 席夫更廣泛的警告聚焦於利率。他認為，利率急劇上升可能戳破人工智慧投資泡沫、打擊高槓桿策略，並拖累嚴重依賴債務支撐加密貨幣購買的企業。他的建議是撤出科技股、加密貨幣敞口和高負債結構，轉向黃金和實物資產。 社群媒體對席夫影片的反應不一：一些用戶支持他對央行政策和槓桿的擔憂，而其他人則認為他的預測一直對比特幣持悲觀態度。 （首圖：Unsplash；圖表：TradingView）