比特幣批評者兼黃金支持者彼得·席夫很少錯過任何機會表達他對比特幣的觀點，而這週他提出了一個難以輕易駁斥的論點。當比特幣跌至62,000美元以下，人們將矛頭指向邁克爾·塞拉的32枚比特幣售出作為觸發因素時，席夫提出了相反的觀點，重新定義了整個敘事。
「許多人將比特幣價格跌破62,000美元歸咎於Saylor出售32枚比特幣，」Schiff在X上寫道。「但正是MSTR購入超過840,000枚比特幣，以及隨後紛紛效仿的比特幣庫存複製者，才最初推高了價格。Saylor給予的，Saylor也將收回。」
推動比特幣下跌的真正力量
比特幣下跌 5.47% 至 60,717 美元，交易價接近四個月低點，日線 RSI 為 18.28，為多年來最嚴重的超賣水平之一。
主要驅動因素並非 Saylor 的 32 比特幣售出，而是機構資金以歷史性的速度撤出。美國現貨比特幣 ETF 已連續 13 天出現淨流出，自 5 月 14 日以來共抽離約 $4.33 億資金。今年迄今 ETF 資金流已轉為負值，與 2026 年初定義的機構熱情形成顯著反差。
Saylor 的自行解釋
有趣的是，西勒本人也提出了與施菲爾框架部分一致的診斷，但他從相同的事實中得出截然不同的結論。
「資本市場正在以歷史性的規模為人工智慧的建設提供資金：六個月內約 4000 億美元，」Saylor 在 X 上寫道。「自 5 月 14 日以來，比特幣 ETF 已出現約 40 億美元的資金外流，對 BTC 造成壓力。這是一次資本輪動，而非比特幣減值。波幅創造機會。」
賽勒的論點是，機構資金暫時離開比特幣，以資助人工智慧基礎設施投資，這是現代金融史上規模最大的資本配置週期之一，一旦這輪資金輪動完成，資金將回流。資金外流反映的是資金去向，而非對比特幣本身的信心喪失。
兩個論點的交匯處
這兩位人士，儘管在比特幣爭議中立場相反，卻都指向了相同的底層動態。機構資金推動了比特幣的上漲，而現在機構資金正在推動其下跌。他們的分歧在於接下來會發生什麼。
Saylor 認為這些資金外流是暫時的，由特定的資本輪動事件驅動，並預期將會反轉。Schiff 則認為這預示了當推動比特幣上漲的機構因任何原因決定將資本部署到其他地方時，比特幣的樣貌。