OpenAI 正在為 AI 芯片製造商 Cerebras 投入超過 200 億美元，這項為期三年的交易可能使它獲得該公司約 11% 的股權。
這項承諾並非從零開始，而是建立在 2026 年 1 月的一項早期協議之上，該協議價值超過 100 億美元，確保了 OpenAI 從 Cerebras 獲得 750 兆瓦的計算能力。此次最新擴展有效將雙方關係的財務規模擴大了三倍，並引入了新的內容：對這家晶片製造商的持倉。
為何 OpenAI 正在購買晶片並加大投入
通過談判取得介於 10% 至 11% 的股權，OpenAI 正將供應商關係轉變為更接近戰略合作的關係。
Cerebras 計劃於 2026 年 5 月上市，這屬於一輪更廣泛的科技公司 IPO 潮流，其中包括 SpaceX 等公司。這輪 IPO 的總市值估計約為 2 兆美元。
Cerebras 以其專為大規模 AI 模型訓練設計的晶片建立聲譽。其晶圓級引擎採用整個矽晶圓作為單一晶片，而非將其切割成較小的片段，專為 OpenAI 等公司每日運行的龐大工作負載而打造。
交易背後的融資競賽
OpenAI 於 2026 年第一季度籌集了 122 億美元，投後估值達 8520 億美元，使其成為歷史上任何行業中任何公司最大的融資輪次之一。
在 2026 年第一季，四家公司——OpenAI、Anthropic、xAI 和 Waymo——獲得了約 65% 的風險投資資金。
這對投資者意味著什麼
Cerebras 的 IPO 現在變得更加引人注目。擁有 OpenAI 作為主要客戶和重要股東，提供了收入可見性與戰略認可。三年內保證超過 200 億美元的收入承諾，為潛在的公開市場投資者提供了具體的承銷依據。
當單一客戶佔據如此大比例的收入時，集中風險便成為一個真實的顧慮。公開市場投資者在賦予高溢價估值前，會希望看到多元化的客戶基礎。