Ondo Finance宣布與MetaMask進行重大整合，將代幣化美國股票和ETF直接引入這款流行的自托管錢包。
然而，ONDO代幣在這則消息發布後幾乎沒有波動，繼續其持續一個月的下跌趨勢，價值已下跌了三分之一以上。
贊助MetaMask 開啟代幣化證券之門
MetaMask 和 Ondo Finance 揭曉了他們的整合 於2月3日的Ondo全球峰會上。這項合作夥伴關係透過Ondo全球市場，將200多種代幣化美國證券帶入MetaMask行動錢包。
受支持司法管轄區的用戶現在可以購買、持有和交易主要股票的代幣化版本，包括特斯拉、NVIDIA、蘋果、微軟和亞馬遜。該產品還包括如SLV的銀 ETF、IAU的黃金 ETF 和QQQ的科技股 ETF。
該整合透過以太坊主網上的 MetaMask 交易功能運作。用戶可使用 USDC 購買 Ondo Global Markets 代幣，交易時間為每天 24 小時、每週 5 天。代幣轉移則可全天候進行。
「通往美國市場的通道仍然依賴傳統鐵路。經紀賬戶、分散的應用程序和僵硬的交易窗口並沒有實質性的進步，」以太坊創始人兼 Consensys 創辦人兼首席執行官 Joe Lubin 表示。「將 Ondo 的代幣化美國股票和 ETF 直接引入 MetaMask，展示了更好的模式是什麼樣子。」
Ondo Finance 的總裁 Ian De Bode 強調了接觸 MetaMask 用戶群的戰略價值。他指出，這種整合將傳統經紀公司如 Robinhood 的價格競爭力帶入了一個自主托管、鏈上環境。
贊助地理限制影響範圍
儘管有吸引頭條的新聞公告，仔細一看卻發現有重大限制。被排除管轄區的名單看起來就像世界主要金融市場的名錄。
美國、歐洲經濟區、英國、瑞士、加拿大、中國（包括香港）、新加坡、日本、韓國和巴西的用戶無法使用此服務。這些排除有效地將服務的可用性限制在監管較少的新興市場。
這種地理限制很可能解釋了市場反應平淡。這項整合代表了一個技術裡程碑，但可觸及的市場仍然很小。
ONDO 代幣對新聞不以為意
ONDO代幣在發佈時交易價格為0.2811美元，較過去一個月下跌37.3%。24小時價格變動顯示小幅0.2%的下跌，表明市場認為整合對代幣價值而言並非重大事件。
贊助從月線圖來看，ONDO 的價格自 1 月初的 0.45 美元左右持續下跌，目前接近 0.28 美元。MetaMask 的消息未能逆轉甚至暫停這波跌勢。
市場數據顯示，ONDO 的市值為 13.7 億美元，鎖定總價值超過 20 億美元。協議指標與代幣表現之間的脫節反映了現實世界資產領域中更廣泛的模式。
RWA代幣在行業增長中掙扎
Ondo的價格走勢符合現實世界資產治理代幣中記錄良好的趨勢。根據 CoinGecko 2025 年 RWA 報告，該領域大多數代幣在 2024 年 1 月至 2025 年 4 月之間錄得負回報，範圍從 -26% 到 -79%。
| 代幣 | 協議 | Return |
|---|---|---|
| 安多 | Ondo Finance | +314.1% |
| 唵 | 真言 | +733.9% → 隨後暴跌 90% |
| 糖漿 | 楓糖金融 | +24.0% |
| CFG | 離心機 | -26% 至 -79% 的範圍 |
| GFI | 金翅雀 | -26% 至 -79% 的範圍 |
| ENA | 伊瑟娜 | -26% 至 -79% 的範圍 |
該報告將這種脫節歸因於結構性因素。在牛市期間，DeFi貸款協議提供了無需承擔現實世界資產（RWA）風險的替代收益機會。同時，資金主要流入黑石（BlackRock）的BUIDL基金和穩定幣基礎設施等機構產品，而非治理代幣。
代幣化的國庫證券市值增長了544%，達到56億美元，其中BlackRock的BUIDL佔有44%的市場份額。Maple Finance等私人信貸協議佔據主導地位，佔活躍貸款的67%。然而，這些成功很少轉化為代幣持有者的回報。
該模式表明，RWA 治理代幣的功能更像是投機工具，而不是對協議增長的直接索償。
下一步是什麼
MetaMask 的整合使 Ondo 在監管環境變化時具備成長條件。現在已有基礎設施，可在主要的自托管錢包中實現代幣化證券的無縫交易。
在關鍵市場尚未開放之前，實際影響仍然受到限制。對於 ONDO 持有者，這項公告再次提醒我們，在 RWA 領域中，協議裡程碑和代幣表現往往存在差異。