分析師現在預期英偉達在未來四個季度的收入將達到 3680 億美元。作為參考，這相當於愛爾蘭整個國民生產總值，且僅由一家公司銷售晶片所創造。
该公司目前掌控超過 80% 的 AI 加速器市場，機構投資者正在預期一個該市占率能轉化為收入的場景，而這些收入數字在三年前聽起來還如同科幻小說一般。
數據中心引擎
在 2026 財年第三季度，Nvidia 的資料中心部門單獨產生了 512 億美元的收入，毛利潤率為 73.5%。
瑞士私人銀行 Union Bancaire Privée 預測，到 2030 年，Nvidia 的資料中心收入單獨就可能達到每年 4830 億美元。這一預測假設全球資料中心投資熱潮在本十年末將達到 3 萬億至 4 萬億美元之間。
炒作背後的數學
行業的粗略計算如下：若要在2030年前達到10%的回報門檻，額外的3680億美元芯片投資需產生約1.4萬億美元的新收入或成本節省。
這對投資者意味著什麼
分析師越來越警告，英偉達在人工智慧產業利潤中的份額可能已在 2025 年達到頂峰。儘管整體人工智慧市場持續擴張，但競爭格局正在發生變化，可能逐漸削弱該公司的市場地位。
最大的威脅來自英偉達自身最優秀的客戶。像谷歌、亞馬遜和微軟這樣的超大規模雲服務商，正在開發專用積體電路（ASIC），這些電路專為處理人工智慧工作負載而設計，無需支付英偉達的期權費。谷歌的TPU是最成熟的例子，但亞馬遜的Trainium晶片和微軟的Maia加速器正逐漸獲得市場認可。
對於推理工作負載（這是體積增長的趨勢方向），定制晶片正變得越來越具有競爭力。AMD 也在逐步在數據中心 GPU 市場上取得進展。
風險情境並非崩潰，而是一場保證金壓縮的故事，其中 NVIDIA 仍為主導者，但喪失足夠的定價權，使其 73.5% 的毛利開始趨向更普通的水平。