詹森·黃正在打一個賭，認為在地緣政治中耐心會得到回報。儘管美國的出口限制已實際上阻止了英偉達在中國銷售其最先進的 AI 芯片，但這位英偉達首席執行官仍公開將中國視為公司長期的增長動力。
黃的評論於5月23日作出，此前他剛隨美國商務代表團於本月早些時候訪問北京，將中國市場定位為價值2000億美元的數據中心和CPU機遇的一部分。其中，中國市場的長期潛力估計約為500億美元。
北京之行以及隨後的事
黃是隨美國總統唐納德·川普於5月13日至15日訪問北京的美國商務代表團成員之一。此次訪問似乎成果豐碩，使黃在5月18日接受彭博社採訪時對美國AI晶片進入中國的未來表示樂觀。
黃仁勳本人承認，Nvidia 已「基本讓出」其在中國的先進 AI 芯片市場給華為。然而，黃仁勳強調 Nvidia 對中國 30 年的承諾及其已建立的客戶關係。
同時，英偉達已開發出符合規定的晶片版本，如 H20 和 H200，專門設計以符合美國出口管制要求。
收益的現實
在出口管制加強之前，中國在2025財政年度佔 NVIDIA 總收入的約 13%。這相當於約 $17.1 億。
目前的情況意味著高階 AI 芯片對中國客戶的銷售量極低。Nvidia 的合規芯片型號可部分彌補損失，但它們無法完全替代高級芯片所產生的收入。
華為填補了真空
當 Nvidia 等待時，華為已填補了美國出口管制所留下的空白，提供本地替代 Nvidia 先進 AI 芯片的方案。黃仁勳承認 Nvidia 已讓出這片領域，對一名首席執行官而言，這番言論異常坦率。
這對投資者意味著什麼
對於任何持有 NVDA 或考慮建立持倉的人來說，黃的評論揭示了一家在重大不確定性下進行長期布局的公司。中國市場達 500 億美元的長期機遇是一個令人信服的數字，但這背後有一個巨大的附註：在英偉達能夠獲得其中有意義的份額之前，美中科技關係必須顯著改善。
出口合規晶片如 H20 和 H200 的發展顯示，Nvidia 不僅是寄望於政策變更，更是在現有限制下開發能運作的產品，以維持其市場地位。